某公司擬發(fā)行債券,債券面值為1000元,5年期,票面利率為8%,每年付息一次,到期還本,按面值發(fā)行,債券發(fā)行費用為發(fā)行額的5%,該公司適用的所得稅率為30%,假設(shè)用貼現(xiàn)模式計算,則該債券的資本成本為( )。
- A
5%
- B
6%
- C
4.58%
- D
6.776%
某公司擬發(fā)行債券,債券面值為1000元,5年期,票面利率為8%,每年付息一次,到期還本,按面值發(fā)行,債券發(fā)行費用為發(fā)行額的5%,該公司適用的所得稅率為30%,假設(shè)用貼現(xiàn)模式計算,則該債券的資本成本為( )。
5%
6%
4.58%
6.776%
本題可以直接選擇,不需要計算。分析如下:
債券按面值發(fā)行,若沒有債券發(fā)行費用,則債券的資本成本是稅后利息率。本題就是8%*(1-30%)=5.6%;
但本題有債券發(fā)行費用,根據(jù)折現(xiàn)率與現(xiàn)值反向變化的關(guān)系,可以判定面值發(fā)行有發(fā)行費用的債券的資本成本必定大于債券的稅后利息率。
本題若通過計算,需要知道一些現(xiàn)值系數(shù),具體計算如下。
【(P/F,6%,5)=0.7473; (P/F,5%,5)=0.7835;(P/A,6%,5)=4.2124;(P/A,5%,5)=4.3295】
用貼現(xiàn)模式計算資本成本,有:
1000×(1-5%)
=1000×8%×(1-30%)×(P/A,Kb,5)+1000×(P/F,Kb,5)=1045
當Kb為6%時,1000×8%×(1-30%)×(P/A,6%,5)+1000×(P/F,6%,5)=983.19
當Kb為5%時,1000×8%×(1-30%)×(P/A,5%,5)+1000×(P/F,5%,5)=1025.95
多做幾道
在計算速動比率時,要把存貨從流動資產(chǎn)中剔除的原因,不包括( )。
可能存在部分存貨已經(jīng)損壞但尚未處理的情況
部分存貨已抵押給債權(quán)人
可能存在成本與合理市價相差懸殊的存貨估價問題
存貨可能采用不同的計價方法
某公司2010年1月1日發(fā)行票面利率為5%的可轉(zhuǎn)換債券,面值1000萬元,規(guī)定每100元面值可轉(zhuǎn)換為1元面值普通股80股。2010年凈利潤5000萬元,2010年發(fā)行在外普通股4000萬股,公司適用的所得稅率為30%。則該企業(yè)2010年的稀釋每股收益為( )。
1.25
1.26
2.01
1.05
2017年末甲公司每股賬面價值為30元,負債總額6000萬元,每股收益為4元,每股發(fā)放現(xiàn)金股利1元,留存收益增加1200萬元,假設(shè)甲公司一直無對外發(fā)行的優(yōu)先股,則甲公司2017年末的權(quán)益乘數(shù)是( )。
1.15
1.50
1.65
1.85
某企業(yè)2007年和2008年的營業(yè)凈利率分別為7%和8%,資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分別為2和1.5,兩年的資產(chǎn)負債率相同,與2007年相比,2008年的凈資產(chǎn)收益率變動趨勢為( )。
上升
下降
不變
無法確定
下列各項中,不屬于財務(wù)業(yè)績定量評價指標的是( )。
獲利能力
資產(chǎn)質(zhì)量指標
經(jīng)營增長指標
人力資源指標
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