題目

某公司是一家上市公司，相關(guān)資料如下：
資料一：2012年12月31日的資產(chǎn)負(fù)債表如下：
? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? 單位：萬元

該公司2012年的銷售收入為62500萬元，銷售凈利率為12%，股利支付率為50%。
資料二：經(jīng)測(cè)算，2013年該公司銷售收入將達(dá)到75000萬元，銷售凈利率和股利支付率不變，無形資產(chǎn)也不相應(yīng)增加。經(jīng)分析，流動(dòng)資產(chǎn)項(xiàng)目與流動(dòng)負(fù)債項(xiàng)目（短期借款除外）隨銷售收入同比例增減。
資料三：該公司2013年有一項(xiàng)固定資產(chǎn)投資計(jì)劃，投資額為2200萬元，各年預(yù)計(jì)凈現(xiàn)金流量為：NCF0=-2200萬元，NCF1-4=300萬元，NCF5-9=400萬元，NCF10=600萬元。該公司設(shè)定的折現(xiàn)率為10%。
資料四：該公司決定于2013年1月1日公開發(fā)行債券，面值1000萬元，票面利率10%，期限為10年，每年年末付息。公司確定的發(fā)行價(jià)為1100元，籌資費(fèi)率為2%。假設(shè)該公司適用的所得稅稅率為25%。

相關(guān)的資金時(shí)間價(jià)值系數(shù)表如下：


要求：
（1）根據(jù)資料-計(jì)算2012年的產(chǎn)權(quán)比率。
（2）根據(jù)資料一、二、三計(jì)算：
①2012年年末敏感資產(chǎn)占營業(yè)收入的百分比；
②2012年年末敏感負(fù)債占營業(yè)收入的百分比；
③2013年需要增加的資金數(shù)額；
④2013年對(duì)外籌資數(shù)額。
（3）根據(jù)資料三計(jì)算固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目的凈現(xiàn)值。
（4）根據(jù)資料四計(jì)算2013年發(fā)行債券的資金成本。

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（1）負(fù)債合計(jì)=3750+11250+7500+7500=30000（萬元）
股東權(quán)益合計(jì)=15000+6500=21500（萬元）
產(chǎn)權(quán)比率=30000/21500=139.53%
（2）
①敏感資產(chǎn)銷售百分比=（10000+6250+15000）/62500×100%=50%
②敏感負(fù)債銷售百分比=（11250+7500）/62500×100%=30%
③需要增加的資金數(shù)額=2200+（75000-62500）×（50%-30%）=4700（萬元）
④留存收益增加提供的資金=75000×12%×（1-50%）=4500（萬元）
外部籌資額=4700-4500=200（萬元）
（3）凈現(xiàn)值=300×（P/A，10%，4）+400×[（P/A，10%，9）-（P/A，10%，4）]+600×（P/F，10%，10）-2200
=300×3.1699+400×（5.7590-3.1699）+600×0.3855-2200=17.91（萬元）
（4）債券的資金成本=1000×10%×（1-25%）/[1100×（1-2%）]=6.96%

多做幾道

2011年年初的所有者權(quán)益總額；

2011年的基本每股收益和稀釋每股收益；

2011年年末的每股凈資產(chǎn)和市盈率；

2011年的平均負(fù)債額及息稅前利潤；

計(jì)算該公司目前的經(jīng)營杠桿系數(shù)、財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)和復(fù)合杠桿系數(shù)；

若2012年的產(chǎn)銷量會(huì)增加10%，假設(shè)其他條件不變，公司2012年的息稅前利潤會(huì)增長多少。

計(jì)算2010年和2011年的營業(yè)凈利率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、權(quán)益乘數(shù)和凈資產(chǎn)收益率（涉及到資產(chǎn)負(fù)債表中數(shù)據(jù)使用平均數(shù)計(jì)算）；

用差額分析法依次分析營業(yè)凈利率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、權(quán)益乘數(shù)對(duì)凈資產(chǎn)收益率的影響。

已知：A公司2012年年初負(fù)債總額為4000萬元，年初所有者權(quán)益為6000萬元，該年的所有者權(quán)益增長率為150%，年末資產(chǎn)負(fù)債率為0.25，平均負(fù)債的年均利息率為10%，全年固定經(jīng)營成本總額為6925萬元，凈利潤為10050萬元，適用的企業(yè)所得稅稅率為25%，2012年初發(fā)行在外的股數(shù)為10000萬股，2012年3月1日，經(jīng)股東大會(huì)決議，以截止2011年末公司總股本為基礎(chǔ)，向全體股東發(fā)放10%的股票股利，工商注冊(cè)登記變更完成后的總股數(shù)為11000萬股。2012年9月30日新發(fā)股票5000萬股。2012年年末的股票市價(jià)為5元，2012年的負(fù)債總額包括2012年7月1日平價(jià)發(fā)行的面值為1000萬元，票面利率為1%，每年年末付息的3年期可轉(zhuǎn)換債券，轉(zhuǎn)換價(jià)格為5元/股，債券利息不符合資本化條件，直接計(jì)入當(dāng)期損益，假設(shè)企業(yè)沒有其他的稀釋潛在普通股。
要求：根據(jù)上述資料，計(jì)算公司的下列指標(biāo)：
（1）2012年年末的所有者權(quán)益總額和負(fù)債總額；
（2）2012年的基本每股收益和稀釋每股收益；
（3）2012年年末的每股凈資產(chǎn)、市凈率和市盈率；
（4）計(jì)算公司的經(jīng)營杠桿系數(shù)、財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)和總杠桿系數(shù)；
（5）預(yù)計(jì)2012年的目標(biāo)是使每股收益率提高10%，2012年的銷量至少要提高多少？

計(jì)算2015年末的基本每股收益；

計(jì)算2015年末稀釋每股收益；

計(jì)算2015年的每股股利；

計(jì)算2015年末每股凈資產(chǎn)；

某公司年終利潤分配前的股東權(quán)益各項(xiàng)目如下：

已知該股票每股市價(jià)為18.8元，本年凈利潤為100萬元。
要求：回答以下互不相關(guān)的問題：
（1）計(jì)算利潤分配前的每股收益、每股凈資產(chǎn)、市盈率；
（2）該公司盈余公積的計(jì)提比例為15%，若考慮發(fā)放5%的股票股利，并按發(fā)放股票股利后的股數(shù)每股發(fā)放現(xiàn)金股利0.20元，計(jì)算實(shí)施此分配方案后的下列指標(biāo)：①股東權(quán)益各項(xiàng)目數(shù)額；②每股收益；③每股凈資產(chǎn)；④每股市價(jià)；
（3）按1：2的比例進(jìn)行股票分割后，計(jì)算實(shí)施此方案后的下列指標(biāo)：①股東權(quán)益各項(xiàng)目數(shù)額；②每股收益；③每股凈資產(chǎn)；④每股市價(jià)。

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