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? ? ? ? 對公司而言，股票回購有利于增加公司價值（選項A）：

? ? ? ? 第一，公司進行股票回購的目的之一是向市場傳遞股價被低估的信號。

? ? ? ? 第二，當公司可支配的現(xiàn)金流明顯超過投資項目所需的現(xiàn)金流時，可以用自由現(xiàn)金流進行股票回購，有助于提高每股收益。股票回購減少了公司自由現(xiàn)金流，起到了降低管理層代理成本的作用。

? ? ? ?第三，避免股利波動帶來的負面影響。

? ? ? ?第四，發(fā)揮財務杠桿的作用。如果公司認為資本結(jié)構(gòu)中權(quán)益資本的比例較高，可以通過股票回購提高負債率，改變公司的資本結(jié)構(gòu)，并有助于降低加權(quán)平均資本成本（選項C）。

? ? ? ?第五，通過股票回購，可以減少外部流通股的數(shù)量，提高股票價格，在一定程度上降低公司被收購的風險（選項D）。

? ? ? ?第六，調(diào)節(jié)所有權(quán)結(jié)構(gòu)。公司擁有回購的股票，可以用來交換被收購或被兼并公司的股票，也可用來滿足認股權(quán)證持有人認購公司股票或可轉(zhuǎn)換債券持有人轉(zhuǎn)換公司普通股的需要，還可以在執(zhí)行管理層與員工股票期權(quán)時使用，避免發(fā)行新股而稀釋收益（選項B）。

? ? ? ?綜上，本題應選ABCD。