題目

凱爾公司正在分析新產(chǎn)品投資，產(chǎn)品預(yù)計未來5年每年銷售100000單位。

采購新設(shè)備將花費1200000美元，安裝成本為300000美元。

設(shè)備將按直線法計提折舊，按5年進行折舊用于財務(wù)報告的編制，按3年進行折舊用于稅務(wù)申報計算。

第五年末，移除設(shè)備的成本為100000美元，設(shè)備將以300000美元出售。

產(chǎn)品生產(chǎn)期內(nèi)需要400000美元的額外營運資金。

產(chǎn)品的售價為80美元，直接人工和材料成本為每單位65美元。

每年的間接成本將增加500000美元。

凱爾的實際稅率為40%。使用資本預(yù)算分析，預(yù)計凱爾在運營第3年的現(xiàn)金流量是多少？


A

?$800,000。


B

?$300,000。


C

?$760,000。


D

?$720,000。

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第2節(jié)現(xiàn)金流量折現(xiàn)分析

第3年的預(yù)期現(xiàn)金流量計算如下：

第3年預(yù)期的現(xiàn)金流量=收入?直接人工和材料成本?間接成本?折舊費+折舊稅盾

收入=單位×單位銷售價格=10000×80美元＝8000000美元

直接人工和材料成本=單位數(shù)×單位成本=100000×65美元＝6500000美元

間接成本＝500000美元（給出）

折舊費=（設(shè)備成本+安裝成本）/有效期=（1200000美元+ 300000美元）/ 3年＝500000美元

折舊稅盾=折舊費 ×（1?稅率）=500000美元×（1?0.4）＝300000美元

預(yù)計第3年的現(xiàn)金流量 = 8000000美元?6500000美元?500000美元?500000美元+ 300000美元＝800000美元。

多做幾道

會計師確認收入時，會采用哪些原則？

Ⅰ.收入必須通過現(xiàn)金轉(zhuǎn)移的形式才能實現(xiàn)。

Ⅱ.所有權(quán)風險必須被有效地轉(zhuǎn)移給買方。

III.商業(yè)交易應(yīng)是與獨立方的正常交易。

Ⅳ.收入應(yīng)能被精確地計量或估計。

A

Ⅱ，III，Ⅳ

B

Ⅰ，Ⅱ，Ⅳ

C

Ⅰ，Ⅱ

D

II，III

假設(shè)你審查了以下喬喬公司的有關(guān)財務(wù)比率。


???????

以下哪項陳述最好地分析了該公司的比率？

A

喬喬公司債務(wù)管理水平低，有過多的負債。因此，管理者應(yīng)該減少債務(wù)的使用

B

喬喬公司的債務(wù)超過行業(yè)平均水平。與前幾年相比有所改善，未來應(yīng)該進一步減少債務(wù)的使用

C

喬喬公司改進了其債務(wù)管理。然而，需要進一步減少債務(wù)

D

喬喬公司的債務(wù)超過同行業(yè)水平。不過，較好的利息保障倍數(shù)表明該公司能夠控制好其債務(wù)水平

下列哪項成本從總收入中扣除時產(chǎn)生了經(jīng)濟利潤？

A

可變成本

B

經(jīng)常性的經(jīng)營成本

C

固定成本和可變成本

D

所有投入的機會成本

格蘭德儲蓄銀行收到從事塑料制品生產(chǎn)的三家企業(yè)貸款的申請，而其資金僅能滿足一家公司的要求，企業(yè)有關(guān)數(shù)據(jù)以及同行業(yè)的平均水平如下表所示。



基于以上信息，選擇最有利于該銀行的策略。

A

不應(yīng)發(fā)放貸款，因為沒有公司體現(xiàn)出較低的信用風險

B

貸款給 Springfield，因為該公司的所有數(shù)據(jù)與行業(yè)平均水平相近

C

貸款給Reston，因為該公司負債/權(quán)益比率（D/E）和財務(wù)杠桿系數(shù)（DFL）均低于行業(yè)平均水平

D

貸款給Valley，因為該公司具有最高的凈利潤率和財務(wù)杠桿系數(shù)

如果公司使用資產(chǎn)負債表外融資，資產(chǎn)可以通過以下哪種方式獲得：

A

經(jīng)營租賃

B

信用額度

C

現(xiàn)金

D

融資租賃

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