快速查題-CMA美國注冊管理會計師試題

DQZ電信公司正在考慮明年耗資50,000,000美元的一個項目，計劃使用以下的貸款和股權(quán)組合進行融資。

以101美元的價格發(fā)行20年期、票面利率為8%、總額為15,000,000美元的債券，發(fā)行成本為面值的2%。

使用利潤留存資金35,000,000美元。

股票市場有望獲得12%的收益，美國國債的收益率為5%，DQZ股票的β系數(shù)估計值為0.60，企業(yè)所得稅稅率為40%。

資本資產(chǎn)定價模型（CAPM）通過無風險回報率加上由公司的β系數(shù)調(diào)整的市場預期回報率的計算預期的回報。該公司預期的回報率是：

ABC公司正在考慮與XYZ公司的合并事宜。根據(jù)分析，兩公司合并之后的稅后現(xiàn)金流增量將是3500000美元，且這一狀況預計將持續(xù)20年。假設收購公司要求的收益率為12%，采用現(xiàn)金流量折現(xiàn)法，ABC公司提供的購買XYZ公司的最高金額是多少？

剩余股利理論認為：

信用評級機構(gòu)的主要職責是什么？

在以下哪種情況下，R 國的貨幣相對于T 國的貨幣傾向于貶值？

內(nèi)部持股公司Vista LtD.正在努力確定其權(quán)益成本的基準。行業(yè)內(nèi)可以參照公司的市盈率為11，平均β值為1.05，股利分發(fā)率為收益的40%，預計增長率為10%。在剛剛結(jié)束的財年中，Vista 的每股收益為$3. 00，并有望在來年達到行業(yè)平均增長率。經(jīng)濟指標顯示無風險回報率為5%，市場回報率為15%。

問題:

1.使用股利成長模型計算Vista 的權(quán)益成本。請列出您的計算過程。

2.使用資本資產(chǎn)定價模型計算Vista的權(quán)益成本。請列出您的計算過程。

3.通過分別闡明股利成長模型和資本資產(chǎn)定價模型的三個特征來對二者進行比較。

4. a.指出并討論影響公司權(quán)益成本的三個內(nèi)部因素。

? ? b.指出并討論影響公司權(quán)益成本的三個外部因素。

DPI公司擴大生產(chǎn)規(guī)模，需購置一項資產(chǎn)，該資產(chǎn)需支付$50,000,000，而企業(yè)現(xiàn)金僅能支付$ 18,000,000，其他資金需要額外籌措。公司目前的資本結(jié)構(gòu)為:

公司適用邊際所得稅稅率為35%。

假定上述資本結(jié)構(gòu)為公司目標最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)。公司以每股$25發(fā)行股票，籌集資金。

問題:

1.請定義普通股、優(yōu)先股。

2.普通股和優(yōu)先股股利在支付順序上有何區(qū)別?

3.普通股和優(yōu)先股有何區(qū)別;普通股和長期債券有何區(qū)別?

4.公司購置資產(chǎn)的預計報酬率是10%，是否應購置該項資產(chǎn)?

5.公司應分別通過發(fā)行債券、優(yōu)先股和普通股籌集多少資金?

Global Manufacturing 公司借款成本為12%。公司的供應商剛提供了新的采購折扣條件。原條件為貨到付款，新條件為2/10，n/45，Global 公司是否應當在十天之內(nèi)付款？

Locar 公司去年的凈銷售額為$18,600,000，其中20%為分期付款。應收賬款的平均余額為$1,380,000。現(xiàn)金折扣條件為2/10，n/30,。一年以360 天計算，Lacar 公司去年的平均收款期為

Atlantic 分銷商計劃擴張，想提高存貨水平以滿足公司銷售增長目標。公司希望通過債務籌集擴張資金。Atlantic 公司當前貸款合約要求營運資金比率為1.2。流動負債的平均成本為12%，長期債務的成本為8%。Atlantic 公司目前的資產(chǎn)負債表如下所示：

下列哪項既可以提供增加存貨的資金，又可以降低總債務成本、滿足貸款合約的要求？