A.2

　　B.3

　　C.4

　　D.18

　　【答案】B

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　　【解析】市凈率(P/B)又稱凈資產(chǎn)倍率，是每股市場(chǎng)價(jià)格與每股凈資產(chǎn)之間的比率，其計(jì)算公式為：市凈率=每股市價(jià)/每股凈資產(chǎn)。其中，每股凈資產(chǎn)是年末凈資產(chǎn)(即年末股東權(quán)益)與發(fā)行在外的年末普通股總數(shù)的比值，也稱為每股賬面價(jià)值或每股權(quán)益，用公式表示為：每股凈資產(chǎn)=年末凈資產(chǎn)/發(fā)行在外的年末普通股總數(shù)=(30000-4000-8000)/3000=6元/股。故該公司的市凈率=18/6=3倍。

　　27 資本資產(chǎn)定價(jià)理論是在馬科維茨投資組合理論基礎(chǔ)上提出的，下列不屬于其假設(shè)條件的是(　　)。

　　A.資本市場(chǎng)沒(méi)有摩擦

　　B.投資者對(duì)證券的收益、風(fēng)險(xiǎn)及證券間的關(guān)聯(lián)性具有完全相同的預(yù)期

　　C.資本市場(chǎng)不可分割

　　D.投資者都依據(jù)期望收益率評(píng)價(jià)證券組合的收益水平，依據(jù)方差(或標(biāo)準(zhǔn)差)評(píng)價(jià)證券組合的風(fēng)險(xiǎn)水平

　　【答案】C

　　【解析】資本資產(chǎn)定價(jià)模型的假設(shè)條件包括：①投資者都依據(jù)期望收益率評(píng)價(jià)證券組合的收益水平，依據(jù)方差(或標(biāo)準(zhǔn)差)評(píng)價(jià)證券組合的風(fēng)險(xiǎn)水平，并按照投資者共同偏好規(guī)則選擇最優(yōu)證券組合。②投資者對(duì)證券的收益、風(fēng)險(xiǎn)及證券間的關(guān)聯(lián)性具有完全相同的預(yù)期。③資本市場(chǎng)沒(méi)有摩擦。該假設(shè)是指：在分析問(wèn)題的過(guò)程中，不考慮交易成本和對(duì)紅利、股息及資本利得的征稅，信息在市場(chǎng)中自由流動(dòng)，任何證券的交易單位都是無(wú)限可分的，市場(chǎng)只有一個(gè)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)借貸利率，在借貸和賣空上沒(méi)有限制。

　　28 假設(shè)一個(gè)公司今年的EBIT(息稅前利潤(rùn))是100萬(wàn)元，折舊是20萬(wàn)元，營(yíng)運(yùn)資本增加了10萬(wàn)元，適用稅率是40%，那么該公司今年的自由現(xiàn)金流量是(　　)。

　　A.40萬(wàn)元

　　B.50萬(wàn)元

　　C.60萬(wàn)元

　　D.70萬(wàn)元

　　【答案】D

　　【解析】依題意，該公司今年的自由現(xiàn)金流量=息稅前利潤(rùn)×(1-稅率)+折舊和攤銷-營(yíng)運(yùn)資本增加-資本支出=100×(1-40%)+20-10=70(萬(wàn)元)。

　　29 關(guān)于客戶風(fēng)險(xiǎn)特征矩陣，下列說(shuō)法正確的是(　　)。

　　A.風(fēng)險(xiǎn)能力被劃分為低能力、中低能力、中高能力、高能力四個(gè)類型

　　B.綜合了兩方面的因素，即風(fēng)險(xiǎn)能力和損失容忍度

　　C.風(fēng)險(xiǎn)矩陣根據(jù)兩方面因素的評(píng)級(jí)，共產(chǎn)生16種可能的投資建議

　　D.其投資工具主要是貨幣、債券、股票

　　【答案】D

　　【解析】風(fēng)險(xiǎn)矩陣綜合了風(fēng)險(xiǎn)承受能力和風(fēng)險(xiǎn)承受態(tài)度兩方面的因素。其中，風(fēng)險(xiǎn)承受能力被劃分為低風(fēng)險(xiǎn)承受能力、中低風(fēng)險(xiǎn)承受能力、中等風(fēng)險(xiǎn)承受能力、中高風(fēng)險(xiǎn)承受能力和高風(fēng)險(xiǎn)承受能力五種類型，風(fēng)險(xiǎn)承受態(tài)度也被劃分為五種類型。因此，根據(jù)兩方面因素的評(píng)級(jí)，共產(chǎn)生25種可能的投資建議。風(fēng)險(xiǎn)特征矩陣中的投資工具主要是貨幣、債券和股票。

　　30下列各項(xiàng)中，屬于時(shí)間價(jià)值基本參數(shù)的是(　　)。

　　A.β系數(shù)

　　B.貨幣供給量

　　C.標(biāo)準(zhǔn)差

　　D.通貨膨脹率

　　【答案】D

　　【解析】時(shí)間價(jià)值的基本參數(shù)包括：①現(xiàn)值，即貨幣現(xiàn)在的價(jià)值，一般是指期初價(jià)值;②終值，即貨幣在未來(lái)某個(gè)時(shí)間點(diǎn)上的價(jià)值，一般指期末價(jià)值;③時(shí)間，是貨幣價(jià)值的參照系數(shù);④利率(或通貨膨脹率)，是影響金錢(qián)時(shí)間價(jià)值程度的波動(dòng)要素。

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