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11、某投資組合p與市場收益的協(xié)方差為5,市場收益的方差為4,該投資組合的貝塔系數(shù)為( )。
A、1
B、1.25
C、4
D、5
12、某基金根據(jù)歷史數(shù)據(jù)計算出來的貝塔系數(shù)為1,則該基金( )。
A、屬于市場中性策略
B、價格變動幅度比市場大
C、價格變動幅度與市場一致
D、價格變動方向與市場相反
13、某基金收益率小于無風(fēng)險利率的期數(shù)為3,該基金3期的收益率分別為6%,7%和8%,市場無風(fēng)險收益率為10%,該基金的下行風(fēng)險標(biāo)準(zhǔn)差為( )。
A、1.45%
B、2%
C、3.8%
D、6.2%
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14、過去一年內(nèi),基金A的最大回撤為20%,基金B(yǎng)的最大回撤為10%,則以下表述錯誤的是( )。
A、基金A與基金B(yǎng)的最大回撤不可比
B、基金A面臨的可能損失比基金B(yǎng)大
C、過去一年內(nèi)基金A可實(shí)現(xiàn)的最大損失為20%
D、過去一年內(nèi)基金B(yǎng)可實(shí)現(xiàn)的最大損失為10%
15、關(guān)于風(fēng)險敞口,下列說法錯誤的是( )。
A、風(fēng)險敞口是對風(fēng)險因子的暴露程度
B、風(fēng)險敞口只能通過唯一維度來進(jìn)行測量
C、在某些多因子模型中,可以用偏離均值多少個標(biāo)準(zhǔn)差來衡量對該因子的風(fēng)險敞口
D、有些風(fēng)險敞口無法直接測量,但可以計算出風(fēng)險因子的變化對組合價值的影響程度,這就是風(fēng)險敏感度指標(biāo)
16、( )是指在一定的持有期和給定的置信水平下,利率、匯率等市場風(fēng)險要素發(fā)生變化時可能對某項(xiàng)資金頭寸、資產(chǎn)組合或投資機(jī)構(gòu)造成的潛在最大損失。
A、下行風(fēng)險
B、風(fēng)險敞口
C、風(fēng)險溢價
D、風(fēng)險價值
17、( )已成為計量市場風(fēng)險的主要指標(biāo),也是銀行采用內(nèi)部模型計算市場風(fēng)險資本要求的主要依據(jù)。
A、下行風(fēng)險
B、風(fēng)險價值
C、風(fēng)險溢價
D、風(fēng)險敞口
18、( )以投資組合中的金融工具是基本風(fēng)險因子的現(xiàn)行組合,且風(fēng)險因子收益率服從某特定類型的概率分布為假設(shè),依據(jù)歷史數(shù)據(jù)計算出風(fēng)險因子收益率分布的參數(shù)值。
A、參數(shù)法
B、歷史模擬法
C、最小二乘法
D、蒙特卡洛模擬法
19、關(guān)于歷史模擬法,下列說法錯誤的是( )。
A、歷史模擬法依據(jù)歷史數(shù)據(jù)計算出風(fēng)險因子收益率分布的參數(shù)值
B、由于歷史模擬法是以發(fā)生過的數(shù)據(jù)為依據(jù)的,投資者容易接受該種方法對未來的預(yù)測
C、利用歷史模擬法可以根據(jù)歷史樣本分布求出風(fēng)險價值,組合收益的數(shù)據(jù)可利用組合中投資工具收益的歷史數(shù)據(jù)求得
D、歷史模擬法十分簡單,因?yàn)樵摲N方法無須在事先確定風(fēng)險因子收益或概率分布,只需利用歷史數(shù)據(jù)對未來方向進(jìn)行估算
20、預(yù)期收益與風(fēng)險最高的基金是( )。
A、債券基金
B、股票基金
C、貨幣基金
D、混合基金
參考答案見下一頁
[page]11、【正確答案】 B
【答案解析】 本題考查貝塔系數(shù)。根據(jù)貝塔系數(shù)的計算公式可得,貝塔系數(shù)等于投資組合與市場收益的協(xié)方差除以市場收益的方差。本題中:貝塔系數(shù)=5÷4=1.25
12、【正確答案】 C
【答案解析】 本題考查貝塔系數(shù)。貝塔系數(shù)大于0時,該投資組合的價格變動方向與市場一致;貝塔系數(shù)小于0時,該投資組合的價格變動方向與市場相反。貝塔系數(shù)等于1時,該投資組合的價格變動幅度與市場一致。貝塔系數(shù)大于1時,該投資組合的價格變動幅度比市場更大。貝塔系數(shù)小于1(大于0)時,該投資組合的價格變動幅度比市場小
13、【正確答案】 C
14、【正確答案】 A
【答案解析】 本題考查最大回撤。根據(jù)CFA協(xié)會的定義,最大回撤是從資產(chǎn)最高價格到接下來最低價格的損失。投資的期限越長,這個指標(biāo)就越不利,因此在不同的基金之間使用該指標(biāo)的時候,應(yīng)盡量控制在同一個評估期間。題中基金A和基金B(yǎng)在同一個評估期間,所以最大回撤可比
15、【正確答案】 B
【答案解析】 本題考查風(fēng)險敞口。選項(xiàng)B錯誤,可以通過多個維度測量風(fēng)險敞口
16、【正確答案】 D
【答案解析】 本題考查風(fēng)險價值。風(fēng)險價值(VaR),又稱在險價值、風(fēng)險收益、風(fēng)險報酬,是指在一定的持有期和給定的置信水平下,利率、匯率等市場風(fēng)險要素發(fā)生變化時可能對某項(xiàng)資金頭寸、資產(chǎn)組合或投資機(jī)構(gòu)造成的潛在最大損失
17、【正確答案】 B
【答案解析】 本題考查風(fēng)險價值。風(fēng)險價值已成為計量市場風(fēng)險的主要指標(biāo),也是銀行采用內(nèi)部模型計算市場風(fēng)險資本要求的主要依據(jù)
18、【正確答案】 A
【答案解析】 本題考查參數(shù)法。參數(shù)法又稱為方差—協(xié)方差法,該方法以投資組合中的金融工具是基本風(fēng)險因子的現(xiàn)行組合,且風(fēng)險因子收益率服從某特定類型的概率分布為假設(shè),依據(jù)歷史數(shù)據(jù)計算出風(fēng)險因子收益率分布的參數(shù)值
19、【正確答案】 A
【答案解析】 本題考查歷史模擬法。選項(xiàng)A錯誤,參數(shù)法依據(jù)歷史數(shù)據(jù)計算出風(fēng)險因子收益率分布的參數(shù)值;歷史模擬法依據(jù)風(fēng)險因子收益的近期歷史數(shù)據(jù)的估算,模擬出未來的風(fēng)險因子收益變化
20、【正確答案】 B
【答案解析】 本題考查股票基金的風(fēng)險管理。股票基金是高風(fēng)險的投資基金品種,相對于混合基金、債券基金與貨幣基金,股票基金的預(yù)期收益與風(fēng)險皆為最高。
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