2018年11月基金從業(yè)《私募股權(quán)投資》考點突破(8)”供考生參考。更多基金從業(yè)考試內(nèi)容，請關(guān)注新東方職上網(wǎng) 基金從業(yè)資格考試網(wǎng)，或微信搜索“職上金融人”。

　　2018年11月基金從業(yè)《私募股權(quán)投資基金基礎(chǔ)知識》考點突破第八章(股權(quán)投資基金的內(nèi)部管理)，共九節(jié)。

　　重點突破一：基金收益分配的基本概念及方式

　　(1)基金管理人的業(yè)績報酬

　　業(yè)績報酬，是指基金管理人在為基金創(chuàng)造了超額收益后，參與到基金的收益分配中來，按照約定的比例提取已經(jīng)實現(xiàn)的基金收益，作為對基金管理人創(chuàng)造超額收益的獎勵。比較常見的業(yè)績報酬分配模式為“二八模式”，即基金收益或超額收益的20%作為業(yè)績報酬分配至基金管理人，80%分配至基金投資者。

　　(2)瀑布式的收益分配體系

　　股權(quán)投資基金的分配通常采用瀑布式的收益分配體系。具體是指，項目投資退出的資金先返還至基金投資者，當投資者收回全部投資本金后，再按照約定的門檻收益率(如有)向基金投資者分配門檻收益。上述步驟完成后，基金管理人才參與基金的收益分配。

　　(3)門檻收益率

　　在設(shè)置了門檻收益率條款的股權(quán)投資基金里，向全體基金投資者返還投資本金后，還應(yīng)繼續(xù)向基金投資者進行分配，直至投資者獲得按照門檻收益率計算的投資回報(門檻收益)之后，才開始向基金管理人分配業(yè)績報酬。

　　(4)追趕機制

　　追趕機制，是指在向基金投資者分配投資本金及門檻收益之后，將剩余收益先行向基金管理人分配，直至達到門檻收益與當前“追趕”金額之和的既定比例，作為基金管理人的業(yè)績報酬。按照上述方式完成“追趕”后，余下的收益再按照業(yè)績報酬分配比例在基金投資者與基金管理人之間進行分配。

　　(5)回撥機制

　　回撥機制，是指在基金清算或其他約定時點，對已經(jīng)分配的收益進行重新計算，如果基金投資者實際獲得的收益率低于門檻收益率，或者收益分配比例不符合基金合同約定的，基金管理人需要將已經(jīng)分得的部分或全部業(yè)績報酬返還至基金資產(chǎn)，并分配給基金投資者。

　　重點突破二：基金信息披露的內(nèi)容和安排

　　1.內(nèi)容：

　　(1)基金相關(guān)法律協(xié)議及募集推介材料

　　(2)基金運作期間相關(guān)的重要信息

　　(3)其他應(yīng)當披露的信息

　　2.分成募集期間的信息披露、運作期間的定期披露、運作期間的臨時披露三類。

　　募集期間的信息披露：包括基金的基本信息、投資信息、募集期限、出資方式、基金承擔的費用情況、收益分配方式等。

　　運作期間的定期披露：包括季度報告和年度報告。

　　包括基金的基本信息、基金當事人以及相關(guān)服務(wù)機構(gòu)的信息、基金已投資項目的基本情況、項目退出情況、基金會計數(shù)據(jù)和財務(wù)指標、利潤分配情況、承擔的費用情況、基金管理人報告信息等內(nèi)容。

　　運作期間的臨時披露：重大事項包括基金管理人和托管人發(fā)生重大事項變更、股權(quán)投資基金發(fā)生重大損失、管理費率或者托管費率變更、清盤或者清算、重大關(guān)聯(lián)交易、提取業(yè)績報酬等。

　　重點突破三：基金管理人內(nèi)部控制

　　原則：全面性原則、相互制約原則、執(zhí)行有效原則、獨立性原則、成本效益原則、適時性原則。

　　要素：內(nèi)部環(huán)境、風險評估、控制活動、信息與溝通、內(nèi)部監(jiān)督。

　　試題：

　　1.有限責任公司型股權(quán)投資基金作出增資或者減資決議，必須經(jīng)代表()表決權(quán)的股東通過。

　　A.1/2以上

　　B.2/3以上

　　C.3/4以上

　　D.全體

　　答案：B

　　解析：有限責任公司型股權(quán)投資基金作出增資或者減資決議，必須經(jīng)代表2/3以上表決權(quán)的股東通過。

　　2.一般地，合伙型股權(quán)投資基金出現(xiàn)以下情形的，應(yīng)當解散()。

　?、?合伙型股權(quán)投資基金存續(xù)期屆滿且合伙人決定不再經(jīng)營的

　?、?全部投資項目到期退出的

　?、?2/3以上合伙人決定解散的

　?、?法律、行政法規(guī)及合伙協(xié)議約定的其他解散事由

　　A.Ⅰ、Ⅱ

　　B.Ⅰ、Ⅲ

　　C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

　　D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　答案：C

　　解析：Ⅲ項應(yīng)為：全體合伙人決定解散的。

　　3.假設(shè)某股權(quán)投資基金已投資三個股權(quán)項目A、B、C，A項目當前項目價值為2億元，B項目當前項目價值為3億元，C項目當前項目價值為1.5億元。除此之外，基金資產(chǎn)還包括5000萬元的銀行存款，已產(chǎn)生的應(yīng)付未付管理費用、托管費用等負債總金額2000萬元。則當前的基金資產(chǎn)凈值為()億元。

　　A.2

　　B.3

　　C.5.2

　　D.6.8

　　答案：D

　　解析：基金資產(chǎn)凈值=2+3+1.5+0.5-0.2=6.8(億元)。

　　4.股權(quán)投資基金的分配，通常采用常見的收益分配方式為()。

　?、?按照單一項目的收益分配方式

　?、?按照基金整體的收益分配方式

　?、?按照優(yōu)勢項目的收益分配方式

　?、?按照特殊項目的收益分配方式

　　A.Ⅰ、Ⅱ

　　B.Ⅰ、Ⅲ

　　C.Ⅲ、Ⅳ

　　D.Ⅱ、Ⅳ

　　答案：A

　　解析：股權(quán)投資基金的分配，通常采用以下兩種常見的收益分配方式：按照單一項目的收益分配方式和按照基金整體的收益分配方式。

　　5.基金運作期間，基金管理人應(yīng)當向基金投資者披露基金的()。

　?、?投資情況

　?、?收益分配情況

　?、?基金資產(chǎn)負債情況

　　Ⅳ.基金主要財務(wù)指標

　　A.Ⅰ、Ⅱ

　　B.Ⅰ、Ⅲ

　　C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

　　D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　答案： D

　　解析：基金運作期間，基金管理人應(yīng)當向基金投資者披露基金的投資情況、收益分配情況、基金資產(chǎn)負債情況、基金主要財務(wù)指標、其他與基金投資者權(quán)益相關(guān)的重要信息等。

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