I.累積變動(dòng)為基礎(chǔ)比較

　　II.同比變動(dòng)為基礎(chǔ)比較

　　III.環(huán)比變動(dòng)為基礎(chǔ)比較

　　IV.單個(gè)期間變動(dòng)數(shù)為基礎(chǔ)比較

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　　A I、II

　　B I、III、IV

　　C II、III、IV

　　D I、IV

　　答案:D

　　【解析】比率分析法是通過比較對沖風(fēng)險(xiǎn)引起的對沖工具和被對沖項(xiàng)目公允價(jià)值或現(xiàn)金流量變動(dòng)比率，以確定對沖是否有效的方法.運(yùn)用比率分析法時(shí),企業(yè)可以根據(jù)自身風(fēng)險(xiǎn)管理政策的特點(diǎn)澎以累積變動(dòng)數(shù)(即自對沖開始以來的累積變動(dòng)數(shù))為基礎(chǔ)比較，或以單個(gè)基期變動(dòng)數(shù)為基礎(chǔ)比較.如果上述比率在80%-125%范圍內(nèi)，可以認(rèn)定對沖是高度有效的。

　　67,在生命周期內(nèi)，個(gè)人或家庭決定其目前的消費(fèi)和儲(chǔ)蓄需要綜合考慮的因素有()

　　I.退休時(shí)間

　　II.工作時(shí)間

　　III.可預(yù)期收支

　　IV.未來收支

　　A I、II

　　B I、II、III

　　C II、III

　　D I、II、III、IV

　　答案:D

　　【解析】生命周期理論對人們的消費(fèi)行為提供了全新的解釋.該理論指出:自然人是相當(dāng)長的時(shí)間內(nèi)計(jì)劃個(gè)人的儲(chǔ)蓄和消費(fèi)行為，以實(shí)現(xiàn)生命周期內(nèi)收支的最佳配置。也就是說，一個(gè)人將綜合考慮其即期收支，未來收支、可預(yù)期收支及工作、退休時(shí)間等因素來決定目前的消費(fèi)和儲(chǔ)蓄,以保證其消費(fèi)水平處于預(yù)期的平衡狀態(tài)，而不至于出現(xiàn)大幅波動(dòng)。

　　68.下列關(guān)于證券市場線的表述中，錯(cuò)誤的有()

　　I.證券市場線意味著市場中可能存在負(fù)收益的風(fēng)險(xiǎn)證券

　　II.證券市場線上的任何一個(gè)點(diǎn)都是最有效組合

　　III證券市場線上代表了有效組合預(yù)期回報(bào)率和貝塔系數(shù)之間的均衡關(guān)系

　　IV.證券市場線意味著與市場組合協(xié)方差更大的證券具有較高的預(yù)期回報(bào)率

　　A II、III

　　B I、IV

　　C I、II、III

　　D I、III

　　答案:C

　　【解析】證券市場線表明證券貨組合的期望收益率與由貝塔系數(shù)測定的風(fēng)險(xiǎn)之間存在線性關(guān)系。資本市場線與證券市場線的區(qū)別:

　　1)資本市場線表示的是有效組合期望收益率與風(fēng)險(xiǎn)之間的關(guān)系，因此在資本市場線的點(diǎn)都最有效組合: 而證券市場線表明的是任意資產(chǎn)或組合預(yù)期系統(tǒng)之間的關(guān)系，因此在證券市場線上的點(diǎn)不一定是有效組合;

　　2)證券市場線既然表示任意證券的期望收益預(yù)期系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)之間的關(guān)至,因此在均衡的情況下，所有證券將落在證券市場線上;

　　3)資本市場線實(shí)際上是證券市場線的一個(gè)持例，當(dāng)任意證券組臺(tái)都是有效率的時(shí)候，該證券組臺(tái)與市場組合的相關(guān)系數(shù)等于1(該證券組合在資本市場線上)，此時(shí)證券市場線與資本市場線就是相同的.

　　69.如果股票市場是一個(gè)有效的市場，那么股票市場上()

　　I.存在價(jià)值低估的股票

　　II.不存在價(jià)值低估的股票

　　III.不存在價(jià)值高估的股票

　　IV.存在價(jià)值高估的股票

　　A II、III

　　B I、IV

　　C II、IV

　　D III、IV

　　答案:A

　　【解析】在一個(gè)有效的市場上,將不會(huì)存在證券價(jià)格被高估或被低估的情況,投資者將不可能根據(jù)已知信息獲利.如果證券市場是不完全有效的市場，那么任何人無論通過何種途徑或方法都無法獲得超過市場的回報(bào)。

　　70.下列關(guān)于無差異曲線的表述中，正確的有()

　　I.不同的投資者由于風(fēng)險(xiǎn)偏好不同，會(huì)有不同的無差異曲線

　　II.無差異曲線越陡，表明投資者頒險(xiǎn)對風(fēng)險(xiǎn)越厭惡

　　III. 同一條差異曲線上任意兩點(diǎn)的切線的斜率相等

　　IV.同一投資者無差異曲線之間不相交

　　A I、IV

　　B II、III

　　C I、II、IV

　　D I、II、III、IV

　　答案:C

　　【解析】III項(xiàng),同一條差異曲線上任意兩點(diǎn)的切線的斜率不可能相同.對于追求收益又厭惡風(fēng)險(xiǎn)的投資者而言,其無差異曲線都具有如下六個(gè)特點(diǎn):

　　(1)無差異曲線是由左至右向上彎曲的曲線;

　　(2)每個(gè)投資者的無差異曲線形成密布整個(gè)平面又互不相交的曲線簇：

　　(3)同一多差異曲線上的組合給投資者帶來的滿意程度相同;

　　(4)不同無差異曲線上的投資組合給投資者帶來的滿意程度不同;

　　(5)無差異曲線的位置越高,其上的投資組合給投資者帶來的滿意度就越高;

　　(6)無差異曲線向上彎曲的程度大小反映投資者承受風(fēng)險(xiǎn)的能力

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