2021注會CPA《財務成本管理》章節(jié)習題：資本成本，更多關于注冊會計師考試模擬試題，請關注新東方職上網(wǎng)或微信搜索”職上注冊會計師"。

【預約快速查分入口】微信掃碼或搜索“職上注冊會計師”進入成績查分入口，預約成功后將第一時間微信通知您

　　1[.單選題]關于項目的資本成本的表述中，正確的是()。

　　A.項目所需資金來源于負債的風險高于來源于股票，項目要求的報酬率會更高

　　B.項目經營風險與企業(yè)現(xiàn)有資產平均風險相同，項目資本成本等于公司資本成本

　　C.項目資本結構與企業(yè)現(xiàn)有資本結構相同，項目資本成本等于公司資本成本

　　D.特定資本支出項目所要求的報酬率就是該項目的資本成本

　　[答案]D

　　[解析]項目要求的報酬率取決于項目投資的風險，因此選項A的表述不正確;如果新的投資項目的風險與企業(yè)現(xiàn)有資產平均風險相同，則項目資本成本等于公司資本成本，選項B只說明了經營風險相同，選項C只說明了財務風險相同，因此都不正確。

　　2[.單選題]某公司發(fā)行優(yōu)先股，每股面值為100元，發(fā)行價格為110元，發(fā)行費用每股5元，預計每年股息率為10%，公司所得稅稅率為25%，則優(yōu)先股資本成本是()。

　　A.7.5%

　　B.10%

　　C.7.14%

　　D.9.52%

　　[答案]D

　　[解析]優(yōu)先股資本成本=100×10%/(110-5)×100%=9.52%

　　3[.單選題]該公司債務稅前利率8%，股權相對債權風險溢價5%，企業(yè)所得稅稅率25%，則股票資本成本為()。

　　A.13%

　　B.11%

　　C.10%

　　D.8%

　　[答案]B

　　[解析]按照債券收益率風險調整模型：rs=rdt+RPc=8%×(1-25%)+5%=11%

　　4[.多選題]關于債務資本成本，下列說法中不正確的有()。

　　A.作為投資決策和企業(yè)價值評估依據(jù)的資本成本，可以是未來借入新債務的成本，也可以是現(xiàn)有債務的歷史成本

　　B.對于籌資人來說，債務的承諾收益率是真實成本

　　C.要考慮全部債務

　　D.債務資本成本低于權益資本成本

　　[答案]ABC

　　[解析]作為投資決策和企業(yè)價值評估依據(jù)的資本成本，只能是未來借入新債務的成本。現(xiàn)有債務的歷史成本，對于未來的決策來說是不相關的沉沒成本。所以，選項A的說法不正確。對于籌資人來說，債權人的期望收益是其債務的真實成本。因為公司可以違約，所以，承諾收益夸大了債務成本。因此，選項B的說法不正確。由于計算資本成本的主要目的是用于資本預算，資本成本應當與資本預算一樣面向未來。因此，通常的做法是只考慮長期債務，而忽略各種短期債務。即選項C的說法不正確。由于債務資本的提供者承擔的風險顯著低于股東，所以，選項D的說法正確。

　　5[.多選題]關于資本資產定價模型，下列說法正確的有()。

　　A.名義現(xiàn)金流量要使用名義折現(xiàn)率進行折現(xiàn)

　　B.實際現(xiàn)金流量要使用實際折現(xiàn)率進行折現(xiàn)

　　C.政府債券的未來現(xiàn)金流，都是按含有通脹的貨幣支付的

　　D.計算資本成本時，無風險報酬率應當使用實際利率

　　[答案]ABC

　　[解析]計算資本成本時，無風險報酬率應當使用名義利率還是實際利率，人們存在分歧。所以選項D的說法不正確。

　　6[.多選題]下列關于資本成本的說法中，正確的有()。

　　A.公司的經營風險和財務風險大，則項目的資本成本也就越高

　　B.公司的資本成本是各種資本要素成本的加權平均數(shù)

　　C.項目資本成本是公司投資于資本支出項目所要求的必要報酬率

　　D.項目資本成本等于公司資本成本

　　[答案]BC

　　[解析]公司的經營風險和財務風險大，投資人要求的報酬率就會越高，公司的資本成本也就越高，但是不能說明項目的資本成本也就高，所以選項A的說法不正確;如果公司新的投資項目的風險，與企業(yè)現(xiàn)有資產平均風險相同，則項目資本成本等于公司資本成本;如果公司新的投資項目的風險與企業(yè)現(xiàn)有資產平均風險不相同，則項目資本成本不等于公司資本成本，因此選項D的說法不正確。

2022年中級經濟師3天特訓營免費領??！