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1[.單選題]如果企業(yè)在發(fā)行債券的契約中規(guī)定了允許提前償還的條款,則下列表述中不正確的是()。
A.使企業(yè)融資有較大的彈性
B.當企業(yè)資金有結(jié)余時,可提前贖回債券
C.當預測利率提高時,也可提前贖回債券
D.提前償還所支付的價格通常要高于債券的面值
[答案]C
[解析]提前償還所支付的價格通常要高于債券的面值,并隨到期日的臨近而逐漸下降。具有提前償還條款的債券可使企業(yè)融資有較大的彈性。當企業(yè)資金有結(jié)余時,可提前贖回債券;當預測利率下降時,也可提前贖回債券,而后以較低的利率來發(fā)行新債券,所以選項C的說法不正確。
2[.單選題]某公司擬發(fā)行附帶認股權(quán)證的債券籌集資金,已知目前等風險公司債券的市場利率為8%,該公司稅后普通股成本為12%,所得稅稅率為25%。要使得本次發(fā)行附帶認股權(quán)證債券的籌資方案可行,則其稅前籌資成本的范圍為()。
A.大于8%,小于12%
B.大于8%,小于16%
C.大于6%,小于16%
D.大于6%,小于12%
[答案]B
[解析]要使本次發(fā)行附帶認股權(quán)證債券的籌資方案可行,附帶認股權(quán)證的債券的稅前成本必須處于等風險債務(wù)的市場利率和普通股稅前成本之間。
3[.單選題]假設(shè)ABC公司總股本的股數(shù)為200000股,現(xiàn)采用公開方式發(fā)行20000股,增發(fā)前一交易日股票市價為10元/股。老股東和新股東各認購了10000股,假設(shè)不考慮新募集資金投資的凈現(xiàn)值引起的企業(yè)價值的變化,在增發(fā)價格為12元/股的情況下,老股東和新股東的財富變化是()?!咎崾尽坑嬎阍霭l(fā)后每股價格時,至少保留4位小數(shù)。
A.老股東財富減少,新股東財富也減少
B.老股東財富減少,新股東財富增加,老股東財富減少額等于新股東財富增加額
C.老股東財富增加,新股東財富也增加
D.老股東財富增加,新股東財富減少,老股東財富增加額等于新股東財富減少額
[答案]D
[解析]增發(fā)后每股價格=(200000×10+20000×12)/(200000+20000)=10.1818(元/股)老股東財富變化:10.1818×(200000+10000)-200000×10-10000×12=18178(元)新股東財富變化:10.1818×10000-10000×12=-18182(元)
4[.多選題]下列有關(guān)發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券的特點表述正確的有()。
A.在股價降低時,會降低公司的股權(quán)籌資額
B.在股價降低時,會有財務(wù)風險
C.可轉(zhuǎn)換債券使得公司取得了以高于當前股價出售普通股的可能性
D.可轉(zhuǎn)換債券的票面利率比純債券低,因此其資本成本低
[答案]BC
[解析]在股價上漲時,公司只能以較低的固定轉(zhuǎn)換價格換出股票,會降低公司的股權(quán)籌資額。盡管可轉(zhuǎn)換債券的票面利率比純債券低,但是加入轉(zhuǎn)股成本之后的總籌資成本比純債券要高。
5[.多選題]下列有關(guān)租賃的表述中,正確的有()。
A.按照稅法規(guī)定以租賃方式租入固定資產(chǎn)發(fā)生的租賃費支出,應按照租賃期限均勻扣除
B.租賃費用的經(jīng)濟內(nèi)容包括出租人的租賃資產(chǎn)的購置成本、營業(yè)成本以及相關(guān)的利息
C.按照我國會計準則的規(guī)定,低價值租賃是指單項租賃資產(chǎn)為全 新資產(chǎn)時價值較低的租賃
D.按照我國會計準則的規(guī)定出租人的租賃仍然分為融資租賃和經(jīng)營租賃兩大類
[答案]CD
[解析]只有低價值值和短期租賃可按照租賃期限均勻扣除,選項A錯誤;租賃費用的經(jīng)濟內(nèi)容包括出租人的全部出租成本和利潤。出租成本包括租賃資產(chǎn)的購置成本、營業(yè)成本以及相關(guān)的利息,選項B錯誤。
6[.多選題]與普通股籌資相比,下列屬于債務(wù)籌資的特點的有()。
A.籌資風險高
B.籌資風險低
C.資金使用限制條件少
D.資本成本低
[答案]AD
[解析]債務(wù)籌資需要定期支付利息,到期償還本金,所以籌資風險較高,選項A正確;由于債務(wù)投資人的風險小,要求的投資報酬率低,而且利息可以抵稅,所以債務(wù)籌資的資本成本較低,選項D正確。
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