2020年注會《財管》答疑：可轉換債券籌資的優(yōu)點和缺點，新東方職上小編為大家整理了相關內容，供考生們參考。 更多關于注冊會計師考試復習資料，請關注新東方職上網(wǎng)。

　　【例題】以下關于可轉換債券的說法中，正確的有(　　)。

　　A.在轉換期內逐期降低轉換比率，不利于促使投資人盡快進行債券轉換

　　B.轉換價格大幅度低于轉換期內的股價，會降低公司的股權籌資額

　　C.設置贖回條款主要是為了保護發(fā)行企業(yè)與原有股東的利益

　　D.設置回售條款可能會加大公司的財務風險

　　正確答案:B,C,D

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　　【知識點】可轉換債券籌資的優(yōu)點和缺點

　　答案解析 :可轉換債券在轉換期內逐期降低轉換比率，就意味著逐期提高轉換價格，逐漸提高了投資者的轉換成本，有利于促使投資人盡快進行債券轉換，選項A錯誤;如果可轉換債券的轉換價格遠低于轉換期內的股價，可轉換債券的持有人行使轉換權時，公司只能以較低的固定轉換價格換出股票，便會降低公司的股權籌資額，選項B正確;一方面，可轉換債券設置贖回條款主要是為了促使債券持有人轉換股份，即所謂的加速條款，同時也能使發(fā)行公司避免市場利率下降后，繼續(xù)向債券持有人按較高的債券票面利率支付利息所蒙受的損失。另一方面，公司提前贖回債券后就減少了公司每股收益被稀釋的可能性，即有利于保護原有股東的利益，選項C正確;可轉換債券設置回售條款是為了保護債券投資者的利益，使投資者避免由于發(fā)行公司股票價格過低而可能遭受過大的投資損失，從而降低投資風險，但可能會加大公司的財務風險，選項D正確。參考教材P255-P256。

　　【問題】 轉換價格大幅度低于轉換期內的股價，為什么籌資額低?

　　【答疑】可轉債的權益籌資額=轉股數(shù)*轉股價，如果轉換價格大幅度低于轉換期內的股價，那么按照股價直接發(fā)行股票*相同的股數(shù)得到的權益籌資額是大于可轉債的籌資額的，所以才有轉換價格大幅度低于轉換期內的股價，會降低公司的股權籌資額(相對于直接發(fā)行股票而言的)。

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