一、單項(xiàng)選擇題

　　1、甲公司上年末的營運(yùn)資本配置比率為60%，流動(dòng)負(fù)債為120萬元，由此可知，甲公司上年末的流動(dòng)資產(chǎn)為(　)萬元。

　　A、300

　　B、200

　　C、72

　　D、48

　　2、某公司上年度與應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)計(jì)算相關(guān)的資料為：年度營業(yè)收入為9000萬元，年初應(yīng)收賬款余額為450萬元，年末應(yīng)收賬款余額為750萬元，壞賬準(zhǔn)備數(shù)額較大，按應(yīng)收賬款余額的10%提取，假設(shè)企業(yè)的存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)是20天，不存在其他流動(dòng)資產(chǎn)，每年按360天計(jì)算，則該公司上年度流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)為(　)天。

　　A、40

　　B、44

　　C、24

　　D、41.6

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　　3、某公司上年平均負(fù)債年利率為5%，現(xiàn)金流量比率為0.6，平均流動(dòng)負(fù)債為800萬元，占平均負(fù)債總額的60%，則上年現(xiàn)金流量利息保障倍數(shù)為(　)。

　　A、3.6

　　B、2.8

　　C、7.2

　　D、4.5

　　4、某企業(yè)目前流動(dòng)比率為1.6，若賒購材料若干，則賒購后企業(yè)(　)。

　　A、營運(yùn)資本增加

　　B、流動(dòng)比率下降

　　C、速動(dòng)比率提高

　　D、現(xiàn)金比率提高

　　5、已知某企業(yè)2010年年末營運(yùn)資本配置比率為60%，流動(dòng)資產(chǎn)為300萬元，2010年經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量凈額為138萬元，則該企業(yè)的現(xiàn)金流量比率為(　)。

　　A、0.77

　　B、1.15

　　C、2.17

　　D、1.25

　　6、甲公司上年年末的現(xiàn)金資產(chǎn)總額為100萬元(其中有80%是生產(chǎn)經(jīng)營所必需)，其他經(jīng)營流動(dòng)資產(chǎn)為5000萬元，流動(dòng)負(fù)債為2000萬元(其中的20%需要支付利息)，經(jīng)營長期資產(chǎn)為8000萬元，經(jīng)營長期負(fù)債為6000萬元，則下列說法不正確的是(　)。

　　A、經(jīng)營營運(yùn)資本為3400萬元

　　B、經(jīng)營資產(chǎn)為13080萬元

　　C、經(jīng)營負(fù)債為7600萬元

　　D、凈經(jīng)營資產(chǎn)為5480萬元

　　7、已知甲公司上年末的長期資本負(fù)債率為40%，股東權(quán)益為1500萬元，資產(chǎn)負(fù)債率為50%，流動(dòng)比率為2，現(xiàn)金比率為1.2，交易性金融資產(chǎn)為100萬元，則下列結(jié)論不正確的是(　)。

　　A、貨幣資金為600萬元

　　B、營運(yùn)資本為500萬元

　　C、貨幣資金等于營運(yùn)資本

　　D、流動(dòng)負(fù)債為500萬元

　　8、某企業(yè)的資產(chǎn)為50萬元，負(fù)債為25萬元，則下列說法正確的是(　)。

　　A、該企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率為30%

　　B、該企業(yè)的產(chǎn)權(quán)比率為1

　　C、該企業(yè)的權(quán)益乘數(shù)為1.5

　　D、該企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率+權(quán)益乘數(shù)=3

　　9、下列業(yè)務(wù)中，能夠增強(qiáng)企業(yè)長期償債能力的是(　)。

　　A、企業(yè)采用分期付款方式購置一臺(tái)大型機(jī)械設(shè)備

　　B、企業(yè)從某國有銀行取得5年期3000萬元的貸款

　　C、企業(yè)向戰(zhàn)略投資者進(jìn)行定向增發(fā)

　　D、企業(yè)向股東發(fā)放股票股利

　　10、已知某企業(yè)20×3年總資產(chǎn)凈利率為30%，銷售凈利率為10%，如果一年按照360天計(jì)算，則該企業(yè)20×3年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)為(　)天。

　　A、360

　　B、120

　　C、180

　　D、310

　　11、某企業(yè)2009年和2010年的銷售凈利率分別為6%和9%，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)分別為2和1.5，兩年的產(chǎn)權(quán)比率相同，與2009年相比，2010年的權(quán)益凈利率變動(dòng)趨勢為(　)。

　　A、下降

　　B、上升

　　C、不變

　　D、無法確定

　　12、某公司上年在改進(jìn)的財(cái)務(wù)分析體系中，權(quán)益凈利率為25%，凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率為15%，稅后利息率為8%，則凈財(cái)務(wù)杠桿為(　)。

　　A、1.88

　　B、1.67

　　C、1.43

　　D、3.13

　　13、某公司年末會(huì)計(jì)報(bào)表上部分?jǐn)?shù)據(jù)為：年初存貨為260萬元，年末流動(dòng)負(fù)債300萬元，本年銷售成本720萬元，且流動(dòng)資產(chǎn)=速動(dòng)資產(chǎn)+存貨，年末流動(dòng)比率為2.4，年末速動(dòng)比率為1.2，則本年度存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)為(　)。

　　A、1.65次

　　B、2次

　　C、2.32次

　　D、1.45次

　　14、下列關(guān)于存貨周轉(zhuǎn)率的說法中，正確的是(　)。

　　A、在短期償債能力分析中，應(yīng)采用“銷售成本”來計(jì)算存貨周轉(zhuǎn)率

　　B、為了評(píng)估存貨管理的業(yè)績，應(yīng)采用“銷售收入”來計(jì)算存貨周轉(zhuǎn)率

　　C、存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)越少越好

　　D、在分解總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率時(shí)，存貨周轉(zhuǎn)率的計(jì)算使用“銷售收入”來計(jì)算

　　15、在企業(yè)可持續(xù)增長的情況下，下列計(jì)算各相關(guān)項(xiàng)目的本期增加額的公式中，不正確的是(　)。

　　A、本期股東權(quán)益增加=本期銷售收入×本期銷售凈利率×本期利潤留存率

　　B、本期資產(chǎn)增加=(本期銷售增加/基期銷售收入)×基期期末總資產(chǎn)

　　C、本期銷售增加=基期銷售收入×(基期凈利潤/基期期末股東權(quán)益)×利潤留存率

　　D、本期負(fù)債增加=基期期末負(fù)債×(本期利潤留存/基期期末股東權(quán)益)

　　16、如果本年沒有增發(fā)和回購股票，下列說法不正確的是(　)。

　　A、如果收益留存率比上年提高了，其他財(cái)務(wù)比率不變，則本年實(shí)際增長率高于本年可持續(xù)增長率

　　B、如果權(quán)益乘數(shù)比上年提高了，其他財(cái)務(wù)比率不變，則本年實(shí)際增長率高于本年可持續(xù)增長率

　　C、如果資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率比上年提高了，其他財(cái)務(wù)比率不變，則本年實(shí)際增長率高于本年可持續(xù)增長率

　　D、如果資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率比上年下降了，其他財(cái)務(wù)比率不變，則本年實(shí)際增長率低于上年可持續(xù)增長率

　　17、某公司的經(jīng)營資產(chǎn)銷售百分比為80%，經(jīng)營負(fù)債銷售百分比為10%。設(shè)該公司的外部融資銷售增長比大于0但不超過20%，銷售凈利率為10%，股利支付率為40%，其他條件不變，計(jì)算該公司銷售增長率的可能區(qū)間為(　)。

　　A、0～20%

　　B、9.38%～13.67%

　　C、0%～9.38%

　　D、0～13.67%

　　18、某企業(yè)上年銷售收入為1000萬元，若預(yù)計(jì)下一年通貨膨脹率為5%，銷售量減少10%，所確定的外部融資占銷售增長的百分比為25%，則最多可以用于增發(fā)股利的資金為(　)萬元。

　　A、13.75

　　B、37.5

　　C、25

　　D、25.75

　　19、下列有關(guān)財(cái)務(wù)預(yù)測的說法，錯(cuò)誤的是(　)。

　　A、狹義的財(cái)務(wù)預(yù)測僅指估計(jì)企業(yè)未來的融資需求

　　B、財(cái)務(wù)預(yù)測是一個(gè)精準(zhǔn)的計(jì)劃，因此，就需要根據(jù)財(cái)務(wù)預(yù)測來安排項(xiàng)目投資

　　C、財(cái)務(wù)預(yù)測是融資計(jì)劃的前提，因此，企業(yè)需要預(yù)先知道自己的財(cái)務(wù)需求，提前安排融資計(jì)劃，否則就可能發(fā)生資金周轉(zhuǎn)問題

　　D、預(yù)測給人們展現(xiàn)了未來的各種可能的前景，促使人們制定出相應(yīng)的應(yīng)急計(jì)劃

　　20、甲企業(yè)上年的可持續(xù)增長率為10%，凈利潤為500萬元(留存300萬元)，上年利潤分配之后資產(chǎn)負(fù)債表中留存收益為800萬元，若預(yù)計(jì)今年處于可持續(xù)增長狀態(tài)，則今年利潤分配之后資產(chǎn)負(fù)債表中留存收益為(　)萬元。

　　A、330

　　B、1100

　　C、1130

　　D、880

　　二、多項(xiàng)選擇題

　　1、下列各項(xiàng)中，可以增強(qiáng)短期償債能力的表外因素有(　)。

　　A、分期收回賬款

　　B、可動(dòng)用的銀行貸款指標(biāo)

　　C、可以很快變現(xiàn)的非流動(dòng)資產(chǎn)

　　D、償債能力的聲譽(yù)較好

　　2、已知甲公司2010年現(xiàn)金流量凈額為150萬元，其中，籌資活動(dòng)現(xiàn)金流量凈額為-20萬元，投資活動(dòng)現(xiàn)金流量凈額為60萬元，經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量凈額為110萬元;2010年末負(fù)債總額為150萬元，資產(chǎn)總額為320萬元，營運(yùn)資本為25萬元，流動(dòng)資產(chǎn)為120萬元，2010年稅后利息費(fèi)用為5萬元，所得稅率為25%。則(　)。

　　A、現(xiàn)金流量利息保障倍數(shù)為8

　　B、2010年末流動(dòng)負(fù)債為95萬元

　　C、現(xiàn)金流量債務(wù)比為73.33%

　　D、長期資本負(fù)債率為24.44%

　　3、某公司無優(yōu)先股，2011年12月31日普通股每股市價(jià)40元，股東權(quán)益為2060萬元;2011年銷售收入1612.5萬元，凈利潤為1075萬元;2010年12月31日流通在外普通股股數(shù)為1000萬股，2011年4月1日增發(fā)120萬股，2011年11月1日回購90萬股，則下列說法正確的有(　)。

　　A、2011年末流通在外普通股股數(shù)為1075萬股

　　B、2011年市盈率為40

　　C、2011年市凈率為20

　　D、2011年市銷率為1.5

　　4、當(dāng)企業(yè)的長期資本不變時(shí)，增加長期資產(chǎn)會(huì)(　)。

　　A、降低營運(yùn)資本

　　B、降低財(cái)務(wù)狀況的穩(wěn)定性

　　C、增強(qiáng)企業(yè)資產(chǎn)的流動(dòng)性

　　D、增強(qiáng)企業(yè)資產(chǎn)的收益性

　　5、如果發(fā)生長期債權(quán)投資變現(xiàn)，下列有關(guān)說法不正確的有(　)。

　　A、對(duì)流動(dòng)比率的影響大于對(duì)速動(dòng)比率的影響

　　B、對(duì)速動(dòng)比率的影響大于對(duì)流動(dòng)比率的影響

　　C、影響速動(dòng)比率但不影響流動(dòng)比率

　　D、影響流動(dòng)比率但不影響速動(dòng)比率

　　6、下列關(guān)于管理用現(xiàn)金流量表的基本公式中，正確的有(　)。

　　A、資本支出=經(jīng)營性長期資產(chǎn)原值增加-經(jīng)營性長期負(fù)債增加

　　B、資本支出=經(jīng)營性長期資產(chǎn)增加-經(jīng)營性長期負(fù)債增加+折舊與攤銷

　　C、實(shí)體現(xiàn)金流量=稅后經(jīng)營凈利潤-經(jīng)營營運(yùn)資本凈增加-資本支出

　　D、實(shí)體現(xiàn)金流量=營業(yè)現(xiàn)金毛流量-經(jīng)營營運(yùn)資本凈增加-資本支出

　　7、在傳統(tǒng)杜邦財(cái)務(wù)分析體系下，下列說法正確的有(　)。

　　A、權(quán)益凈利率是傳統(tǒng)財(cái)務(wù)分析體系的核心指標(biāo)

　　B、權(quán)益凈利率=銷售凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)×權(quán)益乘數(shù)

　　C、計(jì)算總資產(chǎn)凈利率的“總資產(chǎn)”和“凈利潤”是不匹配的

　　D、傳統(tǒng)杜邦分析體系沒有區(qū)分經(jīng)營活動(dòng)損益和金融活動(dòng)損益

　　8、下列關(guān)于總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的說法中，正確的有(　)。

　　A、總資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)天數(shù)等于各單項(xiàng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)之和

　　B、總資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)天數(shù)不等于各單項(xiàng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)之和

　　C、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)不等于各單項(xiàng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)之和

　　D、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)等于各單項(xiàng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)之和

　　9、下列關(guān)于現(xiàn)金流量的說法中正確的有(　)。

　　A、從實(shí)體現(xiàn)金流量的來源分析，它是營業(yè)現(xiàn)金毛流量超出經(jīng)營營運(yùn)資本增加和資本支出的部分

　　B、從實(shí)體現(xiàn)金流量的去向分析，它被用于債務(wù)融資活動(dòng)和權(quán)益融資活動(dòng)

　　C、營業(yè)現(xiàn)金毛流量-經(jīng)營營運(yùn)資本增加-資本支出=債務(wù)現(xiàn)金流量+股權(quán)現(xiàn)金流量

　　D、實(shí)體現(xiàn)金流量=-融資現(xiàn)金流量

　　10、在管理用財(cái)務(wù)分析體系中，下列表達(dá)式正確的有(　)。

　　A、稅后利息率=稅后利息/負(fù)債

　　B、杠桿貢獻(xiàn)率=[凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率-稅后利息/(金融負(fù)債-金融資產(chǎn))]×凈負(fù)債/股東權(quán)益

　　C、權(quán)益凈利率=(稅后經(jīng)營凈利潤-稅后利息)/股東權(quán)益×100%

　　D、凈經(jīng)營資產(chǎn)/股東權(quán)益=1+凈財(cái)務(wù)杠桿

　　參考答案：

　　一、單項(xiàng)選擇題

　　1、

　　【正確答案】 A

　　【答案解析】 營運(yùn)資本配置比率=營運(yùn)資本/流動(dòng)資產(chǎn)=(流動(dòng)資產(chǎn)-流動(dòng)負(fù)債)/流動(dòng)資產(chǎn)=1-流動(dòng)負(fù)債/流動(dòng)資產(chǎn)，根據(jù)營運(yùn)資本配置比率=60%可知，流動(dòng)負(fù)債/流動(dòng)資產(chǎn)=40%，即流動(dòng)資產(chǎn)=120/40%=300(萬元)。

　　2、

　　【正確答案】 B

　　【答案解析】 計(jì)算應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率時(shí)，如果壞賬準(zhǔn)備數(shù)額較大，則應(yīng)該使用提取壞賬準(zhǔn)備之前的數(shù)據(jù)計(jì)算。另外，為了減少季節(jié)性、偶發(fā)性和人為因素的影響，應(yīng)收賬款應(yīng)使用平均數(shù)。應(yīng)收賬款平均數(shù)=(450+750)/2=600(萬元)，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)=9000/600=15(次)，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/15=24(天)，流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=24+20=44(天)。

　　3、

　　【正確答案】 C

　　【答案解析】 現(xiàn)金流量比率=經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量凈額/平均流動(dòng)負(fù)債，即經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量凈額=現(xiàn)金流量比率×平均流動(dòng)負(fù)債=0.6×800=480(萬元)。平均負(fù)債總額=800/60%=1333.33(萬元)，即利息費(fèi)用=1333.33×5%=66.67(萬元)。因此，現(xiàn)金流量利息保障倍數(shù)=經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量凈額/利息費(fèi)用=480/66.67=7.2。

　　4、

　　【正確答案】 B

　　【答案解析】 賒購材料若干，存貨和應(yīng)付賬款等額增加，即流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債等額增加，速動(dòng)資產(chǎn)和現(xiàn)金類資產(chǎn)不變，因此營運(yùn)資本不變，速動(dòng)比率和現(xiàn)金比率下降;由于目前流動(dòng)資產(chǎn)大于流動(dòng)負(fù)債，因此賒購材料后，流動(dòng)負(fù)債增長率大于流動(dòng)資產(chǎn)增長率，流動(dòng)比率下降。

　　5、

　　【正確答案】 B

　　【答案解析】 流動(dòng)比率=1÷(1-營運(yùn)資本配置比率)=1÷(1-60%)=2.5，由“流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)÷流動(dòng)負(fù)債”得：年末流動(dòng)負(fù)債=300÷2.5=120(萬元)，現(xiàn)金流量比率=經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量凈額÷年末流動(dòng)負(fù)債=138÷120=1.15。

　　6、

　　【正確答案】 A

　　【答案解析】 經(jīng)營營運(yùn)資本=(經(jīng)營現(xiàn)金資產(chǎn)+其他經(jīng)營流動(dòng)資產(chǎn))-經(jīng)營流動(dòng)負(fù)債=(100×80%+5000)-2000×(1-20%)=3480(萬元)

　　經(jīng)營資產(chǎn)=經(jīng)營現(xiàn)金資產(chǎn)+其他經(jīng)營流動(dòng)資產(chǎn)+經(jīng)營長期資產(chǎn)=100×80%+5000+8000=13080(萬元)

　　經(jīng)營負(fù)債=經(jīng)營流動(dòng)負(fù)債+經(jīng)營長期負(fù)債=2000×(1-20%)+6000=7600(萬元)

　　凈經(jīng)營資產(chǎn)=經(jīng)營資產(chǎn)-經(jīng)營負(fù)債=13080-7600=5480(萬元)

　　7、

　　【正確答案】 C

　　【答案解析】 長期資本負(fù)債率=非流動(dòng)負(fù)債÷(非流動(dòng)負(fù)債+股東權(quán)益)×100%=非流動(dòng)負(fù)債/(非流動(dòng)負(fù)債+1500)×100%=40%，由此可知，非流動(dòng)負(fù)債為1000萬元。資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債÷(負(fù)債+股東權(quán)益)×100%=負(fù)債÷(負(fù)債+1500)×100%=50%，因此，負(fù)債為1500萬元，流動(dòng)負(fù)債=1500-1000=500(萬元)，流動(dòng)資產(chǎn)=500×2=1000(萬元)，貨幣資金=500×1.2=600(萬元)，營運(yùn)資本=1000-500=500(萬元)。

　　8、

　　【正確答案】 B

　　【答案解析】 資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債/資產(chǎn)=25/50×100%=50%，所以，選項(xiàng)A不正確;產(chǎn)權(quán)比率=負(fù)債/權(quán)益=負(fù)債/(資產(chǎn)-負(fù)債)=25/25=1，所以，選項(xiàng)B正確;權(quán)益乘數(shù)=資產(chǎn)/權(quán)益=50/25=2，所以，選項(xiàng)C不正確;該企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率為0.5，權(quán)益乘數(shù)為2，所以，資產(chǎn)負(fù)債率+權(quán)益乘數(shù)=2.5，所以，選項(xiàng)D不正確。

　　9、

　　【正確答案】 C

　　【答案解析】 衡量企業(yè)的長期償債能力可以用資產(chǎn)負(fù)債率。選項(xiàng)AB會(huì)使資產(chǎn)負(fù)債率的分子、分母同增加，導(dǎo)致資產(chǎn)負(fù)債率提高，長期償債能力降低;選項(xiàng)C會(huì)使資產(chǎn)增加，所有者權(quán)益增加，導(dǎo)致資產(chǎn)負(fù)債率降低，長期償債能力增強(qiáng);選項(xiàng)D會(huì)使所有者權(quán)益內(nèi)部一增一減，不影響長期償債能力。

　　10、

　　【正確答案】 B

　　【答案解析】 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)=銷售收入/總資產(chǎn)=(凈利潤/總資產(chǎn))/(凈利潤/銷售收入)=總資產(chǎn)凈利率/銷售凈利率，所以總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)=30%/10%=3(次)，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/3=120(天)。

　　11、

　　【正確答案】 B

　　【答案解析】 權(quán)益凈利率=總資產(chǎn)凈利率×權(quán)益乘數(shù)，因?yàn)楫a(chǎn)權(quán)比率不變，所以權(quán)益乘數(shù)不變，因此，權(quán)益凈利率的大小取決于總資產(chǎn)凈利率，而總資產(chǎn)凈利率=銷售凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)， 2009年的總資產(chǎn)凈利率=6%×2=12%;2010年的總資產(chǎn)凈利率=9%×1.5=13.5%。所以2010年的權(quán)益凈利率提高了。

　　12、

　　【正確答案】 C

　　【答案解析】 權(quán)益凈利率=凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率+(凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率-稅后利息率)×凈財(cái)務(wù)杠桿，即：凈財(cái)務(wù)杠桿=(權(quán)益凈利率-凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率)/(凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率-稅后利息率)=(25%-15%)/(15%-8%)=1.43。

　　13、

　　【正確答案】 C

　　【答案解析】 由于流動(dòng)比率-速動(dòng)比率=存貨÷流動(dòng)負(fù)債

　　因此：2.4-1.2=存貨÷300

　　期末存貨=360(萬元)

　　平均存貨=(260+360)/2=310(萬元)

　　存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)=720÷310=2.32(次/年)

　　14、

　　【正確答案】 D

　　【答案解析】 計(jì)算存貨周轉(zhuǎn)率時(shí)，使用“銷售收入”還是“銷售成本”作為周轉(zhuǎn)額，要看分析的目的。在短期償債能力分析中，為了評(píng)估資產(chǎn)的變現(xiàn)能力需要計(jì)量存貨轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金的金額和時(shí)間，應(yīng)采用“銷售收入”計(jì)算存貨周轉(zhuǎn)率。在分解總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率時(shí)，為系統(tǒng)分析各項(xiàng)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)情況并識(shí)別主要的影響因素，應(yīng)統(tǒng)一使用“銷售收入”計(jì)算周轉(zhuǎn)率。如果是為了評(píng)估存貨管理的業(yè)績，應(yīng)當(dāng)使用“銷售成本”計(jì)算存貨周轉(zhuǎn)率，使其分子和分母保持口徑一致。存貨過多會(huì)浪費(fèi)資金，存貨過少不能滿足流轉(zhuǎn)需要，在特定的生產(chǎn)經(jīng)營條件下存在一個(gè)最佳的存貨水平，所以存貨不是越少越好。

　　15、

　　【正確答案】 C

　　【答案解析】 本期銷售收入×本期銷售凈利率=本期凈利潤，然后再乘以本期利潤留存率得出本期利潤留存，在可持續(xù)增長的情況下，不增發(fā)新股和不回購股票，本期股東權(quán)益增加=本期利潤留存，所以選項(xiàng)A的公式正確;本期銷售增加/基期銷售收入=銷售增長率，基期期末總資產(chǎn)×銷售增長率=本期資產(chǎn)增加，所以選項(xiàng)B的公式正確;本期銷售增加=基期銷售收入×本期銷售增長率，在可持續(xù)增長的情況下，本期銷售增長率=基期可持續(xù)增長率=基期股東權(quán)益增長率=基期股東權(quán)益增加/基期期初股東權(quán)益=基期收益留存/基期期初股東權(quán)益=基期凈利潤×利潤留存率/基期期初股東權(quán)益，所以選項(xiàng)C的公式不正確;本期負(fù)債增加=基期期末負(fù)債×本期負(fù)債增長率，可持續(xù)增長的情況下，本期利潤留存=本期股東權(quán)益增加，本期負(fù)債增長率=本期股東權(quán)益增長率，因此，本期負(fù)債增加=基期期末負(fù)債×本期股東權(quán)益增長率=基期期末負(fù)債×本期利潤留存/基期期末股東權(quán)益，所以選項(xiàng)D的公式正確。

　　16、

　　【正確答案】 A

　　【答案解析】 在不增發(fā)新股和回購股票的情況下，本年的可持續(xù)增長率=本年股東權(quán)益增長率。

　　(1)留存收益率提高時(shí)，由于資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率不變，本年實(shí)際增長率=本年資產(chǎn)增長率。由于資產(chǎn)負(fù)債率不變，本年資產(chǎn)增長率=本年股東權(quán)益增長率，所以本年實(shí)際增長率=本年股東權(quán)益增長率=本年的可持續(xù)增長率，即選項(xiàng)A的說法不正確。

　　(2)權(quán)益乘數(shù)提高時(shí)，本年資產(chǎn)增長率>本年股東權(quán)益增長率。由于資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率不變，即本年實(shí)際增長率=本年資產(chǎn)增長率，所以，本年實(shí)際增長率>本年股東權(quán)益增長率。由于本年可持續(xù)增長率=本年股東權(quán)益增長率，所以，本年實(shí)際增長率>本年可持續(xù)增長率，即選項(xiàng)B的說法正確。

　　(3)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率提高時(shí)，本年實(shí)際增長率>本年資產(chǎn)增長率。由于資產(chǎn)負(fù)債率不變，即本年資產(chǎn)增長率=本年股東權(quán)益增長率，所以，本年實(shí)際增長率>本年股東權(quán)益增長率。由于本年可持續(xù)增長率=本年股東權(quán)益增長率，因此，本年實(shí)際增長率>本年可持續(xù)增長率，即選項(xiàng)C的說法正確。根據(jù)教材內(nèi)容可知，在不增發(fā)新股和回購股票的情況下，如果可持續(xù)增長率公式中的4個(gè)財(cái)務(wù)比率本年有一個(gè)比上年下降，則本年的實(shí)際增長率低于上年的可持續(xù)增長率，即選項(xiàng)D的說法正確。

　　17、

　　【正確答案】 B

　　【答案解析】 外部融資銷售增長比=經(jīng)營資產(chǎn)銷售百分比-經(jīng)營負(fù)債銷售百分比-計(jì)劃銷售凈利率×(1+增長率)/增長率×(1-股利支付率)=70%-10%×(1+增長率)/增長率×60%=70%-6%×(1+增長率)/增長率=70%-6%×(1+1/增長率)，當(dāng)外部融資銷售增長比=0時(shí)，70%-6%×(1+1/增長率)=0，解得：增長率=9.38%;外部融資銷售增長比=0.2時(shí)，70%-6%×(1+1/增長率)=0.2，解得：增長率=13.67%。

　　18、

　　【正確答案】 A

　　【答案解析】 銷售額名義增長率=(1+5%)×(1-10%)-1=-5.5%，銷售增長額=1000×(-5.5%)=-55(萬元)，外部融資額=銷售增長額×外部融資銷售增長比=(-55)×25%=-13.75(萬元)，由此可知，可以用于增加股利或進(jìn)行短期投資的資金為13.75萬元，如果不進(jìn)行短期投資，則13.75萬元都可以用來增加股利，因此，可以用來增發(fā)股利的資金最大值為13.75萬元。

　　19、

　　【正確答案】 B

　　【答案解析】 財(cái)務(wù)預(yù)測與其他預(yù)測一樣都不可能很準(zhǔn)確。從表面上看，不準(zhǔn)確的預(yù)測只能導(dǎo)致不準(zhǔn)確的計(jì)劃，從而使預(yù)測和計(jì)劃失去意義。事實(shí)并非如此，預(yù)測給人們展現(xiàn)了未來的各種可能的前景，促使人們制定出相應(yīng)的應(yīng)急計(jì)劃。

　　20、

　　【正確答案】 C

　　【答案解析】 “預(yù)計(jì)今年處于可持續(xù)增長狀態(tài)”即意味著今年不增發(fā)新股或回購股票，并且利潤留存率、銷售凈利率、資產(chǎn)負(fù)債率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率均不變，同時(shí)意味著今年銷售增長率=上年可持續(xù)增長率=今年留存收益增加的增長率=10%

　　上年留存收益增加=300(萬元)

　　今年留存收益增加=300×(1+10%)=330(萬元)

　　今年利潤分配之后資產(chǎn)負(fù)債表中留存收益增加330萬元，變?yōu)?00+330=1130(萬元)。

　　二、多項(xiàng)選擇題

　　1、

　　【正確答案】 BCD

　　【答案解析】 增強(qiáng)短期償債能力的表外因素有：(1)可動(dòng)用的銀行貸款指標(biāo);(2)可以很快變現(xiàn)的非流動(dòng)資產(chǎn);(3)償債能力的聲譽(yù)。

　　2、

　　【正確答案】 BCD

　　【答案解析】 年末流動(dòng)負(fù)債=120-25=95(萬元)，現(xiàn)金流量債務(wù)比=經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量凈額/債務(wù)總額×100%=110/150×100%=73.33%;長期資本負(fù)債率=非流動(dòng)負(fù)債/(非流動(dòng)負(fù)債+股東權(quán)益)×100%=(負(fù)債總額-流動(dòng)負(fù)債)/(總資產(chǎn)-流動(dòng)負(fù)債)×100%=(150-95)/(320-95)×100%=24.44%;現(xiàn)金流量利息保障倍數(shù)=經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量凈額/利息費(fèi)用=經(jīng)營現(xiàn)金流量/[稅后利息費(fèi)用/(1-所得稅率)]=經(jīng)營現(xiàn)金流量×(1-所得稅率)/稅后利息費(fèi)用=110×(1-25%)/5=16.5。

　　3、

　　【正確答案】 BC

　　【答案解析】 流通在外加權(quán)平均股數(shù)=1000+120×(9/12)-90×(2/12)=1075(萬股);年末流通在外股數(shù)=1000+120-90=1030(萬股);每股收益=1075/1075=1(元/股)，市盈率=40/1=40;每股凈資產(chǎn)=2060/1030=2(元/股)，市凈率=40/2=20;每股銷售收入=1612.5/1075=1.5(元/股)，市銷率=40/1.5=26.67。

　　4、

　　【正確答案】 ABD

　　【答案解析】 營運(yùn)資本=流動(dòng)資產(chǎn)-流動(dòng)負(fù)債=長期資本-長期資產(chǎn)，當(dāng)長期資本不變時(shí)，增加長期資產(chǎn)會(huì)降低營運(yùn)資本，而營運(yùn)資本的數(shù)額越小，財(cái)務(wù)狀況越不穩(wěn)定，所以，選項(xiàng)A、B正確;營運(yùn)資本的數(shù)額越小，流動(dòng)性差，風(fēng)險(xiǎn)、收益高，所以，選項(xiàng)D正確，選項(xiàng)C不正確。

　　5、

　　【正確答案】 ACD

　　【答案解析】 長期債權(quán)投資變現(xiàn)導(dǎo)致速動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)資產(chǎn)增加，但流動(dòng)負(fù)債不變，對(duì)流動(dòng)比率和速動(dòng)比率都有影響，并且對(duì)速動(dòng)比率的影響大于對(duì)流動(dòng)比率的影響。例如：原來的流動(dòng)資產(chǎn)為500萬元，速動(dòng)資產(chǎn)為400萬元，流動(dòng)負(fù)債為200萬元，則原來的流動(dòng)比率為500÷200=2.5，速動(dòng)比率為400÷200=2;現(xiàn)在把100萬元的長期債權(quán)投資變?yōu)楝F(xiàn)金，則流動(dòng)比率變?yōu)椋?500+100)÷200=3，增加(3-2.5)÷2.5=20%，速動(dòng)比率變?yōu)椋?400+100)÷200=2.5，增加(2.5-2)÷2=25%，顯然，速動(dòng)比率變化更顯著一些。

　　6、

　　【正確答案】 ABD

　　【答案解析】 實(shí)體現(xiàn)金流量=稅后經(jīng)營凈利潤-凈經(jīng)營資產(chǎn)增加=稅后經(jīng)營凈利潤-經(jīng)營營運(yùn)資本凈增加-凈經(jīng)營長期資產(chǎn)增加=稅后經(jīng)營凈利潤-經(jīng)營營運(yùn)資本凈增加-(資本支出-折舊攤銷)=稅后經(jīng)營凈利潤+折舊攤銷-經(jīng)營營運(yùn)資本凈增加-資本支出=營業(yè)現(xiàn)金毛流量-經(jīng)營營運(yùn)資本凈增加-資本支出。

　　7、

　　【正確答案】 ABCD

　　【答案解析】 權(quán)益凈利率是傳統(tǒng)杜邦分析體系的核心指標(biāo)，在傳統(tǒng)杜邦分析體系下，權(quán)益凈利率=總資產(chǎn)凈利率×權(quán)益乘數(shù)=銷售凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)×權(quán)益乘數(shù)，由此可知選項(xiàng)AB的說法正確?？傎Y產(chǎn)凈利率=凈利潤/總資產(chǎn)×100%，因?yàn)榭傎Y產(chǎn)為全部資產(chǎn)提供者享有，而凈利潤是專屬于股東的，所以，總資產(chǎn)和凈利潤不匹配，選項(xiàng)C的說法正確。另外，傳統(tǒng)杜邦分析體系沒有區(qū)分經(jīng)營活動(dòng)和金融活動(dòng)，因此，沒有區(qū)分經(jīng)營活動(dòng)損益和金融活動(dòng)損益。所以選項(xiàng)D的說法正確。

　　8、

　　【正確答案】 AC

　　【答案解析】 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=365×總資產(chǎn)/銷售收入，而總資產(chǎn)=貨幣資金+應(yīng)收賬款+……。因此，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=365×(貨幣資金+應(yīng)收賬款+……)/銷售收入=365×貨幣資金/銷售收入+365×應(yīng)收賬款/銷售收入+……=貨幣資金周轉(zhuǎn)天數(shù)+應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)+……周轉(zhuǎn)天數(shù)，也就是等于各項(xiàng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)之和?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)=銷售收入/總資產(chǎn)，并不等于單項(xiàng)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)次數(shù)之和。所以選項(xiàng)AC的說法正確。

　　9、

　　【正確答案】 ABC

　　【答案解析】 實(shí)體現(xiàn)金流量=營業(yè)現(xiàn)金毛流量-經(jīng)營營運(yùn)資本增加-資本支出=債務(wù)現(xiàn)金流量+股權(quán)現(xiàn)金流量=融資現(xiàn)金流量，所以選項(xiàng)D不正確。

　　10、

　　【正確答案】 BCD

　　【答案解析】 稅后利息率=稅后利息/凈負(fù)債=稅后利息/(金融負(fù)債-金融資產(chǎn))，所以選項(xiàng)A的表達(dá)式不正確;凈財(cái)務(wù)杠桿=凈負(fù)債/股東權(quán)益，凈經(jīng)營資產(chǎn)=凈負(fù)債+股東權(quán)益，所以選項(xiàng)D的表達(dá)式正確;權(quán)益凈利率=凈利潤/股東權(quán)益×100%，而凈利潤=稅后經(jīng)營凈利潤-稅后利息，所以選項(xiàng)C的表達(dá)式正確;杠桿貢獻(xiàn)率=(凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率-稅后利息率)×凈財(cái)務(wù)杠桿，所以選項(xiàng)B的表達(dá)式正確。

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