一 、單項(xiàng)選擇題

　　1、

　　下列關(guān)于資本成本的說(shuō)法中，不正確的是( )

　　A、資本成本可以視為項(xiàng)目投資或使用資本的機(jī)會(huì)成本

　　B、資本成本是公司取得資本使用權(quán)的代價(jià)

　　C、公司的資本成本是公司投資人要求的必要報(bào)酬率

　　D、資本成本的本質(zhì)是企業(yè)為籌集和使用資金而實(shí)際付出的代價(jià)

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　　2、

　　下列有關(guān)公司資本成本用途的表述，正確的是( )

　　A、投資決策的核心問(wèn)題是決定資本結(jié)構(gòu)

　　B、加權(quán)平均資本成本可以指導(dǎo)資本結(jié)構(gòu)決策

　　C、評(píng)估項(xiàng)目?jī)r(jià)值時(shí)，會(huì)使用公司的資本成本作為項(xiàng)目現(xiàn)金流量的折現(xiàn)率

　　D、資本成本是投資人要求的實(shí)際報(bào)酬率

　　3、

　　下列有關(guān)資本成本的影響因素的表述中，正確的是( )

　　A、利率與公司資本成本反方向變化

　　B、利率與公司價(jià)值反方向變化

　　C、稅率對(duì)公司債務(wù)資本成本、權(quán)益資本成本均有影響

　　D、公司將固定股利政策更改為剩余股利政策，權(quán)益資本成本上升

　　4、

　　下列各項(xiàng)會(huì)導(dǎo)致公司加權(quán)平均資本成本下降的是( )

　　A、市場(chǎng)利率上升

　　B、股票市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)上升

　　C、增加債務(wù)的比重

　　D、向高于現(xiàn)有資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)的新項(xiàng)目大量投資

　　5、

　　公司采用風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整法計(jì)算公司稅前債務(wù)成本，其中企業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償率是指( )

　　A、信用級(jí)別與本公司相同的上市公司債券到期收益率

　　B、政府債券的市場(chǎng)回報(bào)率

　　C、與上市公司債券同期的長(zhǎng)期政府債券到期收益率

　　D、信用級(jí)別與本公司相同的上市公司債券到期收益率減與其同期的長(zhǎng)期政府債券到期收益率

　　6、

　　在計(jì)算稅前債務(wù)成本時(shí)，下列選項(xiàng)中，屬于可比公司具備的條件是( )

　　A、與目標(biāo)公司處于同一行業(yè)，具有類似的商業(yè)模式

　　B、與目標(biāo)公司信用級(jí)別一致

　　C、與目標(biāo)公司規(guī)模一致

　　D、與目標(biāo)公司的財(cái)務(wù)狀況一致

　　7、

　　在運(yùn)用財(cái)務(wù)比率法時(shí)，通常會(huì)涉及到( )

　　A、債券收益加風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)法

　　B、到期收益率法

　　C、可比公司法

　　D、風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整法

　　8、

　　某公司折價(jià)發(fā)行10年期，票面年利率10%，分期付息、到期一次還本的公司債券，該公司適用的所得稅稅率為25%，在不考慮籌資費(fèi)的前提下，則其稅后資本成本( )

　　A、大于7.5%

　　B、小于7.5%

　　C、等于6%

　　D、小于6%

　　9、

　　若目前10年期政府債券的市場(chǎng)回報(bào)率為5%，甲公司為A級(jí)企業(yè)，擬發(fā)行10年期債券，目前市場(chǎng)上市交易的A級(jí)企業(yè)債券有一家E公司，其債券的利率為8%，具有同樣到期日的國(guó)債利率為4.5%，所得稅稅率為25%，則按照風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整法甲公司債券的稅后成本為( )

　　A、6.9%

　　B、8.5%

　　C、6.375%

　　D、5.6%

　　10、

　　ADF公司目前的資產(chǎn)負(fù)債率為40%，權(quán)益資本全部為發(fā)行普通股籌集資本。市場(chǎng)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)名義利率為5%，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)實(shí)際利率為3.5%。ADF公司β資產(chǎn)為0.7851，市場(chǎng)平均收益率為12.6%，不考慮所得稅，則該公司普通股資本成本為( )

　　A、13.11%

　　B、8.6%

　　C、14.96%

　　D、17.32%

　　11、

　　下列有關(guān)資本成本計(jì)算中，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率的選擇，說(shuō)法正確的是( )

　　A、債務(wù)資本成本計(jì)算中，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率通常選用五年期政府債券利率

　　B、債務(wù)資本成本計(jì)算中，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率通常選用同期的長(zhǎng)期政府債券利率

　　C、權(quán)益資本成本的計(jì)算中，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率通常選用五年期政府債券利率

　　D、權(quán)益資本成本的計(jì)算中，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率通常選用同期的長(zhǎng)期政府債券利率

　　12、

　　市場(chǎng)的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率是4%，某公司普通股β值是1.2，平均風(fēng)險(xiǎn)股票報(bào)酬率是12%，則普通股的成本是( )

　　A、18.4%

　　B、16%

　　C、13.6%

　　D、12%

　　13、

　　存在通貨膨脹的情況下，下列表述正確的是( )

　　A、消除了通貨膨脹影響的現(xiàn)金流量稱為名義現(xiàn)金流量

　　B、1+r實(shí)際=(1+r名義)(1+通貨膨脹率)

　　C、實(shí)際現(xiàn)金流量=名義現(xiàn)金流量×(1+通貨膨脹率)n

　　D、名義現(xiàn)金流量要使用名義折現(xiàn)率進(jìn)行折現(xiàn)，實(shí)際現(xiàn)金流量要使用實(shí)際折現(xiàn)率進(jìn)行折現(xiàn)

　　14、

　　估計(jì)權(quán)益市場(chǎng)收益率時(shí)，關(guān)于時(shí)間跨度的選擇下列表述正確的是( )

　　A、選擇經(jīng)濟(jì)繁榮的時(shí)期

　　B、選擇經(jīng)濟(jì)衰退的時(shí)期

　　C、選擇較長(zhǎng)的時(shí)間跨度

　　D、選擇較短的時(shí)間跨度

　　15、

　　某股票為固定增長(zhǎng)股票，其增長(zhǎng)率為2%，剛剛支付的每股股利為3元。假定目前國(guó)庫(kù)券收益率為4%，平均風(fēng)險(xiǎn)股票的必要收益率為15%，而該股票的β值為0.8，則該股票的價(jià)值為( )元

　　A、27.78

　　B、24.53

　　C、26.58

　　D、28.33

　　二 、多項(xiàng)選擇題

　　1、

　　資本成本也稱為( )

　　A、必要期望報(bào)酬率

　　B、最低可接受的報(bào)酬率

　　C、最高期望報(bào)酬率

　　D、投資項(xiàng)目的取舍率

　　2、

　　下列有關(guān)公司的資本成本和項(xiàng)目的資本成本的表述，正確的有( )

　　A、項(xiàng)目的資本成本與公司的資本成本相同

　　B、項(xiàng)目的資本成本可能高于公司的資本成本

　　C、項(xiàng)目的資本成本可能低于公司的資本成本

　　D、每個(gè)項(xiàng)目都有自己的資本成本，它是項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的函數(shù)

　　3、

　　下列各項(xiàng)屬于影響企業(yè)資本成本的外部因素的有( )

　　A、利率

　　B、股利政策

　　C、投資政策

　　D、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)

　　4、

　　下列關(guān)于資本成本的表述中正確的有( )

　　A、估計(jì)債務(wù)成本時(shí)，現(xiàn)有債務(wù)的歷史成本是決策的相關(guān)成本

　　B、對(duì)于籌資人來(lái)說(shuō)，債權(quán)人的期望收益率是其債務(wù)的真實(shí)成本

　　C、在實(shí)務(wù)中，往往把債務(wù)的承諾收益率作為債務(wù)成本

　　D、估計(jì)債務(wù)資本成本時(shí)通常的做法是考慮全部的債務(wù)

　　5、

　　采用風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整法估計(jì)債務(wù)成本的前提條件有( )

　　A、公司目前有上市的長(zhǎng)期債券

　　B、本公司沒(méi)有上市的債券

　　C、找不到合適的可比公司

　　D、沒(méi)有信用評(píng)級(jí)資料

　　6、

　　采用可比公司法計(jì)算稅前債務(wù)資本成本時(shí)，選擇可比公司必須具備的條件有( )

　　A、處于同一行業(yè)

　　B、具有類似的商業(yè)模式

　　C、相同的公司規(guī)模

　　D、相同的負(fù)債比率

　　7、

　　下列利用風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整法確定債務(wù)成本的等式中，正確的有( )

　　A、稅前債務(wù)成本=可比公司的債務(wù)成本+企業(yè)的信用風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償率

　　B、稅前債務(wù)成本=政府債券的市場(chǎng)回報(bào)率+企業(yè)的信用風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償率

　　C、信用風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償率=信用級(jí)別與本公司相同的上市公司的債券到期收益率-與這些上市公司債券同期的長(zhǎng)期政府債券到期收益率

　　D、信用風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償率=信用級(jí)別與本公司相同的上市公司的債券到期收益率-與這些上市公司債券同期的長(zhǎng)期政府債券到期收益率

　　8、

　　考慮所得稅的情況下，關(guān)于債務(wù)成本的表述正確的有( )

　　A、債權(quán)人要求的收益率等于公司的稅后債務(wù)成本

　　B、優(yōu)先股的資本成本高于債務(wù)的資本成本

　　C、利息可以抵稅，政府實(shí)際上支付了部分債務(wù)成本

　　D、不考慮發(fā)行成本時(shí)，平價(jià)發(fā)行的債券其稅前的債務(wù)成本等于債券的票面利率

　　9、

　　下列關(guān)于市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)的估價(jià)中，正確的有( )

　　A、估計(jì)權(quán)益市場(chǎng)收益率最常見的方法是進(jìn)行歷史數(shù)據(jù)分析

　　B、較長(zhǎng)的期間所提供的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)無(wú)法反映平均水平，因此應(yīng)選擇較短的時(shí)間跨度

　　C、幾何平均數(shù)是下一階段風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)的一個(gè)更好的預(yù)測(cè)指標(biāo)

　　D、多數(shù)人傾向于采用幾何平均數(shù)

　　10、

　　下列關(guān)于債券收益率風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整模型說(shuō)法中正確的有( )

　　A、風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)是憑借經(jīng)驗(yàn)估計(jì)的

　　B、普通股風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)對(duì)其自己發(fā)行的債券來(lái)講，大約在3%～5%之間

　　C、歷史的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)可以用來(lái)估計(jì)未來(lái)普通股成本

　　D、資本資產(chǎn)定價(jià)模型、股利增長(zhǎng)模型和債券報(bào)酬率風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整模型計(jì)算出來(lái)的成本的結(jié)果是一致的

　　參考答案：

　　一 、單項(xiàng)選擇題

　　1、正確答案： D

　　答案解析

　　資本成本是企業(yè)為籌集和使用資金而付出的代價(jià)，它是投資者對(duì)投入資本所要求的必要收益率，同時(shí)也就是企業(yè)的機(jī)會(huì)成本，但并不是企業(yè)實(shí)際付出的代價(jià)，所以選項(xiàng)D不正確。

　　2、正確答案： B

　　答案解析

　　籌資決策的核心問(wèn)題是決定資本結(jié)構(gòu)，所以選項(xiàng)A錯(cuò)誤;公司資本成本與項(xiàng)目資本成本是不同的，評(píng)估項(xiàng)目?jī)r(jià)值時(shí)，應(yīng)選用項(xiàng)目資本成本折算，所以選項(xiàng)C錯(cuò)誤;資本成本是投資人要求的期望報(bào)酬率，而不是已經(jīng)獲得或?qū)嶋H獲得的報(bào)酬率，所以選項(xiàng)D錯(cuò)誤。

　　3、正確答案： B

　　答案解析

　　利率與公司資本成本同方向變動(dòng)，選項(xiàng)A錯(cuò)誤;稅率對(duì)公司債務(wù)資本成本有影響，權(quán)益資本成本是稅后支付的成本，所以不受稅率影響，選項(xiàng)C錯(cuò)誤;改變股利政策，若企業(yè)投資機(jī)會(huì)較多，凈利潤(rùn)全部留存，則股東獲得的股利較少，不考慮其他條件，有可能導(dǎo)致權(quán)益資本成本降低，選項(xiàng)D錯(cuò)誤。

　　4、正確答案： C

　　答案解析

　　利率下降，公司資本成本也會(huì)下降，會(huì)刺激公司投資，選項(xiàng)A錯(cuò)誤;根據(jù)資本資產(chǎn)定價(jià)模型可以看出，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)會(huì)影響股權(quán)成本。股權(quán)成本上升時(shí)，各公司會(huì)增加債務(wù)籌資，并推動(dòng)債務(wù)成本上升，加權(quán)平均資本成本會(huì)上升，選項(xiàng)B錯(cuò)誤;向高于現(xiàn)有資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)的新項(xiàng)目大量投資，公司資產(chǎn)的平均風(fēng)險(xiǎn)就會(huì)提高，并使資本成本上升，選項(xiàng)D錯(cuò)誤。

　　5、正確答案： D

　　答案解析

　　企業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償率是指信用級(jí)別與本公司相同的上市公司債券到期收益率和與其同期的長(zhǎng)期政府債券到期收益率的差額。

　　6、正確答案： A

　　答案解析

　　可比公司是指與目標(biāo)公司處于同一行業(yè)，具有類似的商業(yè)模式的公司。

　　7、正確答案： D

　　答案解析

　　財(cái)務(wù)比率法是根據(jù)目標(biāo)公司的關(guān)鍵財(cái)務(wù)比率和信用級(jí)別與關(guān)鍵財(cái)務(wù)比率對(duì)照表，就可以估計(jì)出公司的信用級(jí)別，然后就可以按照前述“風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整法”估計(jì)其債務(wù)成本。

　　8、正確答案： A

　　答案解析

　　在不考慮籌資費(fèi)的前提下，平價(jià)發(fā)行債券的稅后資本成本=票面利率×(1-所得稅稅率)=10%×(1-25%)=7.5%，由于折價(jià)發(fā)行債券的稅后資本成本大于平價(jià)發(fā)行債券的稅后資本成本，所以，債券的稅后資本成本大于7.5%。

　　9、正確答案： C

　　答案解析

　　稅前債務(wù)成本=政府債券的市場(chǎng)回報(bào)率+企業(yè)的信用風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償率=5%+(8%-4.5%)=8.5%，稅后資本成本=8.5%×(1-25%)=6.375%。

　　10、正確答案： C

　　答案解析

　　產(chǎn)權(quán)比率=1/(1-資產(chǎn)負(fù)債率)-1=0.67，ADF公司β權(quán)益=0.7851×(1+0.67)=1.3111，普通股資本成本=5%+1.3111×(12.6%-5%)=14.96%。

　　11、正確答案： B

　　答案解析

　　債務(wù)資本成本計(jì)算中，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率通常選用同期的長(zhǎng)期政府債券利率;權(quán)益資本成本的計(jì)算中，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率通常選用十年期政府債券利率。

　　12、正確答案： C

　　答案解析

　　根據(jù)資本資產(chǎn)定價(jià)模型rs=rRF+β×(rm-rRF)=4%+1.2×(12%-4%)=13.6%。

　　13、正確答案： D

　　答案解析

　　如果企業(yè)對(duì)未來(lái)現(xiàn)金流量的預(yù)測(cè)是基于預(yù)算年度的價(jià)格水平，并消除了通貨膨脹的影響，那么這種現(xiàn)金流量稱為實(shí)際現(xiàn)金流量。包含了通貨膨脹影響的現(xiàn)金流量，稱為名義現(xiàn)金流量，所以選項(xiàng)A不正確;1+r名義=(1+r實(shí)際)(1+通貨膨脹率)，則選項(xiàng)B不正確;兩者的關(guān)系為：名義現(xiàn)金流量=實(shí)際現(xiàn)金流量×(1+通貨膨脹率)n，所以選項(xiàng)C不正確。

　　14、正確答案： C

　　答案解析

　　股票收益率非常復(fù)雜多變，影響因素很多，較短的期間所提供的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)比較極端，無(wú)法反映平均水平，因此應(yīng)選擇較長(zhǎng)的時(shí)間跨度，其中既包括經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)期，也包括經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)期，要比只用最近幾年的數(shù)據(jù)計(jì)算更具代表性。

　　15、正確答案： D

　　答案解析

　　本題的主要考核點(diǎn)是股票價(jià)值的計(jì)算。股票的必要收益率=4%+0.8×(15%-4%)=12.8%，則該股票的價(jià)值=3×(1+2%)/(12.8%-2%)=28.33(元)。

　　二 、多項(xiàng)選擇題

　　1、正確答案： A,B,D

　　答案解析

　　投資人投資一個(gè)公司，如果該公司的期望報(bào)酬率高于其他等風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)會(huì)的期望報(bào)酬率，他就會(huì)投資于該公司，投資人要求的必要報(bào)酬率，是他放棄的其他投資機(jī)會(huì)中報(bào)酬率最高的一個(gè)。因此，資本成本也稱為必要期望報(bào)酬率、投資項(xiàng)目的取舍率、最低可接受的報(bào)酬率。

　　2、正確答案： B,C,D

　　答案解析

　　如果公司新的投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)與企業(yè)現(xiàn)有資產(chǎn)平均風(fēng)險(xiǎn)相同，則項(xiàng)目的資本成本等于公司的資本成本，所以選項(xiàng)A錯(cuò)誤;如果新的投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)高于企業(yè)現(xiàn)有資產(chǎn)的平均風(fēng)險(xiǎn)，則項(xiàng)目的資本成本高于公司的資本成本，所以選項(xiàng)B正確;如果公司新的投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)低于企業(yè)現(xiàn)有資產(chǎn)的平均風(fēng)險(xiǎn)，則項(xiàng)目的資本成本低于公司的資本成本，所以選項(xiàng)C正確;每個(gè)項(xiàng)目都有自己的資本成本，它是項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的函數(shù)，所以選項(xiàng)D正確。

　　3、正確答案： A,D

　　答案解析

　　影響資本成本的因素主要有利率、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)、稅率、資本結(jié)構(gòu)、股利政策和投資政策，其中利率、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)、稅率屬于外部因素，資本結(jié)構(gòu)、股利政策和投資政策屬于內(nèi)部因素。

　　4、正確答案： B,C

　　答案解析

　　作為投資決策和企業(yè)價(jià)值評(píng)估依據(jù)的資本成本，只能是未來(lái)借入新債務(wù)的成本?，F(xiàn)有債務(wù)的歷史成本，對(duì)于未來(lái)的決策來(lái)說(shuō)是不相關(guān)的沉沒(méi)成本，選項(xiàng)A錯(cuò)誤;由于加權(quán)平均資本成本主要用于資本預(yù)算，涉及的債務(wù)是長(zhǎng)期債務(wù)，因此通常的做法是只考慮長(zhǎng)期債務(wù)，而忽略各種短期債務(wù)，選項(xiàng)D錯(cuò)誤。

　　5、正確答案： B,C

　　答案解析

　　如果本公司沒(méi)有上市的債券，而且找不到合適的可比公司，那么就需要使用風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整法估計(jì)債務(wù)成本。

　　6、正確答案： A,B

　　答案解析

　　可比公司的規(guī)模、財(cái)務(wù)比率和財(cái)務(wù)狀況最好較為類似，并不一定必須相同，所以選項(xiàng)C、D錯(cuò)誤。

　　7、正確答案： B,C

　　答案解析

　　如果本公司沒(méi)有上市的債券，而且找不到合適的可比公司，那么就需要使用風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整法估計(jì)債務(wù)成本。按照這種方法，信用風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償率=信用級(jí)別與本公司相同的上市公司的債券到期收益率-與這些上市公司債券同期的長(zhǎng)期政府債券到期收益率;債務(wù)成本通過(guò)同期限政府債券的市場(chǎng)收益率與企業(yè)的信用風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償率相加求得。

　　8、正確答案： B,C,D

　　答案解析

　　由于所得稅的作用，利息可以抵稅，政府實(shí)際上支付了部分債務(wù)成本，所以公司的債務(wù)成本小于債權(quán)人要求的收益率，選項(xiàng)A錯(cuò)誤，選項(xiàng)C正確;優(yōu)先股成本的估計(jì)方法與債務(wù)成本類似，不同的只是其股利是稅后支付，沒(méi)有“政府補(bǔ)貼”，所以其資本成本會(huì)高于債務(wù)，選項(xiàng)B正確。

　　9、正確答案： A,D

　　答案解析

　　由于股票收益率非常復(fù)雜多變，影響因素很多，因次，較短的期間所提供的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)比較極端，無(wú)法反映平均水平，因此應(yīng)選擇較長(zhǎng)的時(shí)間跨度，選項(xiàng)B錯(cuò)誤;算數(shù)平均數(shù)更符合資本資產(chǎn)定價(jià)模型中的平均方差的結(jié)構(gòu)，因而是下一階段風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)的一個(gè)更好的預(yù)測(cè)指標(biāo)，選項(xiàng)C錯(cuò)誤。

　　10、正確答案： A,B,C

　　答案解析

　　風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)是憑借經(jīng)驗(yàn)估計(jì)的。一般認(rèn)為，某企業(yè)普通股風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)對(duì)其自己發(fā)行的債券來(lái)講，大約在3%～5%之間。所以，選項(xiàng)A、B正確;通常在比較時(shí)會(huì)發(fā)現(xiàn)，雖然權(quán)益收益率和債券收益率有較大波動(dòng)，但兩者的差額相當(dāng)穩(wěn)定。正因?yàn)槿绱?，歷史的RPc可以用來(lái)估計(jì)未來(lái)普通股成本。所以，選項(xiàng)C正確;資本資產(chǎn)定價(jià)模型、股利增長(zhǎng)模型和債券報(bào)酬率風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整模型講述了三種計(jì)算普通成本的估計(jì)方法，這三種方法的計(jì)算結(jié)果經(jīng)常不一致。所以，選項(xiàng)D不正確。

　　風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)RPc的估計(jì)方法有兩種：一是憑借經(jīng)驗(yàn)估計(jì)，另一種是使用歷史數(shù)據(jù)分析。

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