2019基金從業(yè)考試《證券投資基金》復習重點(3)

2019-08-14 16:01:09        來源:網(wǎng)絡

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  債券價格與面值的關系

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  債券當期收益率是債券的年利息收入與當前的債券市場價格的比率。當前收益率=年利息收入/債券市場價格

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  到期收益率是可以使投資購買債券獲得的未來現(xiàn)金流的現(xiàn)值等于債券當前市價的貼現(xiàn)率。

  到期收益率用Y表示,債券市場價格和到期收益率的關系式為:

  

  式中:P表示債券市場價格;C表示每期支付的利息;n表示時期數(shù);M表示債券面值。

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  根據(jù)上面的兩個公式之前的關系,得出債券當期收益率與到期收益率兩者之間的關系如下:

  (1)債券市場價格越接近債券面值,期限越長,則其當期收益率就越接近到期收益率。

  (2)債券市場價格越偏離債券面值,期限越短,則當期收益率就越偏離到期收益率。但是不論當期收益率與到期收益率近似程度如何,當期收益率的變動總是預示著到期收益率的同向變動。


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