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　　知識(shí)點(diǎn)：基金信息披露的含義與作用

　　一、基金信息披露的含義

　　基金信息披露是指基金市場(chǎng)上的有關(guān)當(dāng)事人在基金募集、上市交易、投資運(yùn)作等一系列環(huán)節(jié)中，依照法律法規(guī)規(guī)定向社會(huì)公眾進(jìn)行的信息披露。

　　二、基金信息披露的作用

　　基金信息披露的作用主要表現(xiàn)在四個(gè)方面。

　　(一)有利于投資者的價(jià)值判斷

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　　在基金份額的募集過(guò)程中，基金招募說(shuō)明書等募集信息披露文件向公眾投資者闡明了基金產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)收益特征及有關(guān)募集安排，投資者能據(jù)以選擇適合自己風(fēng)險(xiǎn)偏好和收益預(yù)期的基金產(chǎn)品。在基金運(yùn)作過(guò)程中，通過(guò)充分披露基金投資組合、歷史業(yè)績(jī)和風(fēng)險(xiǎn)狀況等信息，現(xiàn)有持有人可以評(píng)價(jià)基金經(jīng)理的管理水平，了解基金投資是否符合基金合同的承諾，從而判定該基金了產(chǎn)品是否值得繼續(xù)持有。

　　(二)有利于防止利益沖突與利益輸送

　　資本市場(chǎng)的基礎(chǔ)是信息披露，監(jiān)管的主要內(nèi)容之一就是對(duì)信息披露的監(jiān)管。相對(duì)于實(shí)質(zhì)性審查制度，強(qiáng)制性信息披露的基本推論是投資者在公開信息的基礎(chǔ)上“買者自慎”。它可以改變投資者的信息弱勢(shì)地位，增加資本市場(chǎng)的透明度，防止利益沖突與利益輸送，增加對(duì)基金運(yùn)作的公眾監(jiān)督，限制和防范基金管理不當(dāng)和欺詐行為的發(fā)生。

　　(三)有利于提高證券市場(chǎng)的效率

　　由于證券市場(chǎng)的信息不對(duì)稱問(wèn)題，使投資者無(wú)法對(duì)基金進(jìn)行有效甄別，也無(wú)法有效克服基金管理人的道德風(fēng)險(xiǎn)，高效率的基金無(wú)法吸引到足夠的資金進(jìn)行投資，不能形成合理的資產(chǎn)配置機(jī)制。通過(guò)強(qiáng)制性信息披露，能迫使隱藏的信息得以及時(shí)和充分地公開，從而消除逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)等問(wèn)題帶來(lái)的低效無(wú)序狀況，提高證券市場(chǎng)的效率。

　　(四)能有效防止信息濫用

　　如果法規(guī)不對(duì)基金信息披露進(jìn)行規(guī)范，任由不充分、不及時(shí)、虛假的信息得以傳播，那么市場(chǎng)上便會(huì)充斥著各種猜測(cè)，投資者可能會(huì)受這種市場(chǎng)“噪聲”的影響而做出錯(cuò)誤的投資決策，甚至給基金運(yùn)作帶來(lái)致命性打擊，這將不利于整個(gè)行業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。

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